蔚来汽车历年财报-蔚来汽车历年财报分析

1.蔚来2022年净亏损144.4亿元，毛利率大幅下滑

2.蔚来2019年总收入78亿元，总亏损113亿元

3.蔚来公布第三季度财报，亏损额度收窄，蔚来迎来新生机？

4.分道扬镳！高瓴资本清仓蔚来汽车 夹缝之间求生存

蔚来2022年净亏损144.4亿元，毛利率大幅下滑

作为造车新势力的代表，蔚来无论是产品还是品牌一直都是推崇高举高打的策略，不得不说这种需要大量资金投入的高端玩法确实让其豪华电动品牌形象立住了，不过要想一直维持这种高端形象，不能只靠自身输血，关键还是得看市场接受度，在年交付量跨过十万辆大关之后，如今蔚来正在经历自己的瓶颈期。

3月1日，蔚来发布2022年Q4及全年财报。财报显示，2022年蔚来营收达492.7亿元，创历史新高。全年总研发支出108.4亿元，约占营收22%。现金储备455亿元。2022年，蔚来净亏损金额144.4亿元，同比增长259.4%。这也是蔚来汽车连续2年出现亏损扩大的情况了。

营收创新高，毛利率接近减半

虽然2022年蔚来营收达492.7亿元，创历史新高。但其为了保持高端形象以及研发新品牌、新技术方面的投入也是巨大的，其在去年全年总研发支出108.4亿元，约占营收22%。这是其亏损的一大主因。

在成本方面，蔚来本季销售成本大幅增长，Q4销售成本为154.42亿元，同比增长88.3%，环比增长37.1%。公司表示销售成本同比增长主要由于交付量增长；现有ES8、ES6及EC6车型相关的存货拨备、生产设施加速折旧及购买承诺损失，由于该等车型将切换至蔚来第二代技术平台，预计其产量和交付量将减少；还有每辆汽车的电池成本。切换第二代平台产品，确实给蔚来经营造成了不小的困扰，直接带来了成本上涨。

根据2022年的官方数据显示，蔚来共交付12.25万辆新车，同比增长34％。成绩单看似漂亮，但要知道蔚来给自己在2022年定制的年度目标可是15万辆，完成率其实仅80％。需要关注的是，2023年1月蔚来的销量继续下滑到8500台，跟去年12月相比，近乎腰斩。

不过交付量虽然上涨了，但其毛利率却大幅下降了，在2022年，蔚来毛利率也进一步降低，为10.4%，而2021年度为18.9%。同时，2022年汽车毛利率13.7%，2021年度则为20.1%，相比2022年毛利率接近减半，这样的毛利率和理想、特斯拉等新能源品牌有着很大差距。

蔚来将毛利率的同比下滑归结于由于库存准备金增加、生产设施加速折旧、单车电池成本增加等因素，叠加汽车毛利率下降及2022年第三季度高毛利的新能源汽车积分销售导致的其他销售利润率下降所致；同时由于研发职能的人员成本增加以及新产品和技术的设计及开发成本增加所致。

用服务换市场能如愿吗？

对于蔚来2022年的表现，李斌表示我们在核心技术和优势产品研发、基础设施部署和全球市场扩张方面取得了积极进展，为公司的长期发展奠定了坚实的基础。

2023年，我们基于蔚来第二代技术平台推出五款全新产品，增设1000个换电站以进一步提升全程用户体验，持续巩固在智能电动汽车关键领域的竞争优势。

同时李斌还表示，蔚来汽车2023全年销量目标相比去年翻倍，这将有利于毛利率提升。如果原材料价格按目前趋势达到公司预期的下降速度，将不改变2023年Q4蔚来品牌实现盈亏平衡的目标。

李斌对于蔚来NT2产品也是充满了信心，其表示第二代产品全部发布后，可把所有产品分为三类：ET5+ET5 Touring+ES6，目标月销20000台；ET7、ES7、ES8，每款车每月2000-4000台，合计8000-10000左右；EC6、EC7主要表现设计、品味的追求，月销1000-2000台。目前的产品组合可支持每月30000台的销量目标。

据悉，2023年1-2月，蔚来累计交付新车20663台，虽然同比增长30.9%，但距离3万辆销量还有不小的差距。

此前，蔚来宣布2023年换电站建设目标，由原定新增400座，提升至新增1000座。也因此，2023年蔚来将累计建成超过2300座换电站。截至2023年2月28日，蔚来已在全球范围内累计布局1331座换电站(其中海外11座)，350座高速公路换电站，1261座超充站(海外6座)和6385根超充桩(海外18根)。蔚来还在全球范围内布局了1114座目的地充电站和7558根目的地充电桩，并且已经接入了超过104.8万根第三方充电桩(海外38.8万+根)。

同时截至2月28日，蔚来已在全球范围内布局101家蔚来中心(海外2家)、296家蔚来空间(海外6家)、292家蔚来服务中心(海外37家)、50家蔚来交付中心和3家蔚来二手车体验店。

从体验的角度讲，蔚来的布局是没有问题的，无论是换电、手机、服务都能极大的提升车主体验。在一个充分竞争的市场，用户体验十分重要，能持续在用户体验上保持领先，一定能极大的提升自身的核心竞争力。

随着2023年新能源补贴退坡，叠加特斯拉等新能源品牌不断降价抢夺市场，一直坚持不降价的蔚来对于消费者的吸引力正在不断下降，短时间内靠用户体验来换市场基本不可能实现，这也是为何蔚来急着推出第二品牌与第三品牌的原因。

不过等新品牌进入市场还需要一段时间，靠现有产品实现大规模抢占市场以及资金回笼有点不现实，再加上蔚来的换电站建设、新品牌研发与营销都需要大量资金支持。

此前蔚来汽车CEO李斌曾表示，预计蔚来汽车今后的研发支出约为每季度30亿元，如今来看，这个数字还是有些保守了，如果不能在今年改善这种持续输血的模式，那李斌期盼的2023年Q4蔚来品牌实现盈亏平衡的目标大概率是完不成的。

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蔚来2019年总收入78亿元，总亏损113亿元

3月18日，蔚来发布了2019年第四季度和全年财报。数据显示，2019全年交付数量为20565辆，和2018年相比增长81.2%，2019全年总收入为78.2亿元，同比增加58%，净亏损为112.957亿元，同比增长17.2%。李斌表示，提高毛利率将成为蔚来2020年的核心目标之一，今年第二季毛利率有望转正。

从销量上看，蔚来汽车取得了可喜的增长。年度销量突破2万辆，季度销量突破8000辆。

从毛利率上看，蔚来汽车依然为负，略微令人感到欣慰的是，这个数据在不断地接近于转正。

在财报电话会议中，蔚来汽车创始人兼CEO李斌认为，该公司有望在2020年Q2实现毛利转正。

从现金流上看，截止2019年Q4，该公司账上的余额为8628万元，不足以发一个月工资。的是，在2020年2月和3月，李斌紧急完成了3笔可转债的融资，获得了4.35亿美元的宝贵现金。

这是2020年，所有造车新势力之中，非常关键的一次融资，随后肺炎疫情肆虐全球，美国金融市场创下了令人震惊的4次熔断。

与此同时，在2020年2月25日，蔚来汽车与合肥市签署了一个战略合作协议，打包招商引资和财务投资两个方面的预算，合肥方面将对蔚来汽车进行战略投资，具体金额尚未被确认，但据称会是100亿元的级别。

在本次财报上，蔚来方面的提法是“合作正在走法律程序”。

对于蔚来汽车而言，最关键的依然是提振销量。这看起来，有理由感到乐观。在2020年，蔚来汽车在产品组合上，除了原来的ES6、ES8之外，还将引入EC6，一款与ES6同平台的Crossover，更加年轻和时尚。

此外，该公司对ES6和ES8的续航里程进行了升级，将在稍迟的时候，推出84度电和100度电的电池包，这将会显著提升该车型的续航里程。

在渠道方面，蔚来汽车拥有22个NIO?House和62个NIO?Space覆盖了中国的59个城市。

李斌称，在过去30天该公司已经增加了2100个订单，平均每天超过70个，蔚来汽车累计拥有未交付订单达5000多个。他还透露，在新增加的订单中，来自于老用户转介绍的比例已经达到了69%。

一季度，蔚来汽车希望能够完成3400-3600辆的交付，他们希望最终的月产量可以达到4000辆。

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蔚来公布第三季度财报，亏损额度收窄，蔚来迎来新生机？

蔚来汽车昨日公布第三季度财报，总营收为18.4亿元，市场预期为16.32亿元，去年同期为14.7亿元。2019第三季度净亏损25.54亿元人民币，市场预期净亏损29.39亿元，去年同期净亏损.57亿元，2019的总交付量将超过20300辆，之后蔚来汽车股票大涨12%。

我们纵观大数据，发现蔚来是要比去年要亏损得少了，但是依旧是亏损的情况啊。虽然现今很多人都不看好电动车导致电动车的市场并不是很大，但是这依旧不能成为你逐年亏损的由头。做新能源的车企有很多，为什么你却特立独行。

话说回来蔚来自诞生以来到现在已经是第五个年头了，自蔚来诞生到如今一直都是负面传身，有人说很多人都是无脑黑只是因为他是电动车，那么为什么同样是电动车的特斯拉却与蔚来天差地别呢？这真的仅仅只是因为他是电动车的原因吗？

一直以来蔚来就想成为中国的”特斯拉“，但是天不遂人愿。虽然蔚来的车在造型上的确有着特斯拉的味道，但是其质量却与特斯拉有着天壤之别。只是2019上半年的短短两个多月内，蔚来汽车先后在西安、上海、武汉、石家庄陆续发生了四起自燃，质量真的是堪忧啊。

虽然最近没有类似的发生，但是在前几天蔚来又被爆出了一则危机，就在前两天，有网友爆料称蔚来汽车12月工资发不出来，在等被裁，所幸蔚来汽车紧急发布内部信，表示并不是发不出工资，而是调整了工资发放日，从每月月底最后一个工作日发放当月工资，调整为次月8日发放工资。

既然是这样为什么不提前通知员工呢？搞得如此人心惶惶！

蔚来发不发得起工资我不知道，但是它投放的广告是真的多，不知道大家发现没发现？不管是某音还是某浪都有着蔚来的身影。虽然现在已经过了“酒香不怕巷子深”的时代，但是如果酒不香卖得了一时卖不了一世，就如同当今盛行的“网红”产品一样，即使当时卖得好，但是一旦有着负面消息的出现，那么迎来的就一定会是狂风暴雨。

与其无限制的在各个平台投放大量广告，不如想想如何把汽车的质量做上去，安了民众的心。新能源汽车本就是未来汽车的主要发展路径，但是不是找到了路就可以了，没有认真的去对待依旧能让你跌下悬崖。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

分道扬镳！高瓴资本清仓蔚来汽车 夹缝之间求生存

情人节刚刚结束，蔚来汽车便失去了一位重要的投资方：高瓴资本。

北京时间2月15日凌晨，美国证券交易委员会（SEC）公布了高瓴资本2019年第四季度的最新持仓报告。数据显示，高瓴资本共计持有股份市值达80.3亿美元（约合人民币561亿元），较第三季度的72.7亿美元增长超10%。

焉知汽车记者注意到，2019年第二季度成果抄底特斯拉的高瓴资本，在四季度已经清仓了特斯拉。虽然，高瓴资本享受到了约50%的正向收益，但却错过了特斯拉去年12月至今年2月初的暴涨。截至2019年12月31日，高瓴资本清仓了坚守五年的蔚来汽车，卖的一股不剩，而蔚来汽车在去年四季度的累计涨幅达40.56%。对此，蔚来一名高管回应称：“这是正常现象，投资人的想法可以理解。”

五年来，高瓴与蔚来的相遇、相知、相离

高瓴资本对于蔚来而言是一位常伴左右的“伯乐”。两者之间的缘分始于2015年，当时蔚来汽车成立仅一年的时间，高瓴资本领投1亿美元。“李斌领导的整个团队非常有理想，他们是想改变世界的，这拨人不管他们做什么，我都愿意支持。”这是2015年，高瓴资本参与蔚来汽车A轮融资之后，高瓴资本的创始人兼CEO张磊对于蔚来团队的评价。

在随后的几年内，高瓴资本更是不断加注，在C轮及C＋轮继续跟投蔚来，在蔚来的成长之路上起到了关键作用。2018年9月，蔚来汽车正式登陆纽交所，高瓴资本持股7.5%，成为蔚来第三大股东。

上市之后，高瓴资本对蔚来汽车的热情依旧不减。2019年1月，蔚来汽车蔚来汽车宣布发行6.5亿美元可转换债券，高瓴资本购买了其中的3000万美元债券。在二级市场上，根据高瓴资本去年二季度披露的情况显示，当时曾大幅增持蔚来汽车至4193.83万股。

进入第三季度之后，高瓴资本大幅减持蔚来汽车股份至1337万股，降幅达68%。清仓蔚来的同时，高瓴资本也勇士清仓了苹果、特斯拉、陌陌等多家热门公司的股票，转而对互联网公司以及生物医药公司进行加注。

有分析师表示，纵观高瓴资本在2019年末的一系列操作，体现了其在新能源汽车投资节点的谨慎风格，也从侧面反映出了其对蔚来运营状况的看法。

高瓴撤资背后的考量

一直以来，高瓴资本都是以嗅觉敏锐著称，从2019年二季度的看涨，到三季度的减持，直至年末的清仓，高瓴资本一系列操作的背后究竟有着怎样的考量？

从股价表现来看，自去年二季度起，由于受到汽车自燃、管理层动荡等多方面影响，蔚来汽车在股市上的表现一直处于“跌跌不休”的状态，一度跌至1.19美元/股，离退市也仅是一步之遥，较上市发行跌幅高达81%，高瓴资本的增持遭遇巨大浮亏。

从经营情况来看，自2014年蔚来成立至今，从未实现过盈利，2019年前三季度，蔚来汽车果蔬股东净亏损金额高达85亿元，亏损金额继续扩大。根据公开数据显示，2016年至2019年前三季度，蔚来汽车累计亏损金额高达429亿元。

不过，在11月之后，蔚来的股价逐渐开始保持稳定，第三第四季度的汽车销量情况也在逐步好转。随着ES6车型的上市交付，蔚来第三季度共计交付4799辆电动汽车，环比增长35%，第四季度的交付量暴涨至8224台，环比增长71.4%，或许正是这样的表现令蔚来迎来了新的金主。

峰回路转?蔚来夹缝之间求生

今年年初因为遭遇疫情“黑天鹅”，大家对于汽车行业多抱有负面的看法，然而就在这愁云惨淡中，蔚来却不断传出了融资成功的好消息。此前，蔚来在2020年2月6日就对外公布已经获得一亿美元融资，在不到10天的时间内，蔚来受到了第二笔高达1亿美元的融资。

蔚来素来有“中国特斯拉”之称，而特斯拉在全球市场取得的成功是毋庸置疑的。对于资本而言，特斯拉在上海交付了首批国产Model?3之后，股价不断创下新高，市值直逼千亿美元，眼下早已不是注资特斯拉的最好时机。而蔚来汽车仍处于成长阶段，并且占据了“地利”，一出生便处于中国这个全球最大的汽车市场，这让蔚来自带光环，毕竟中国市场是一块任何一家车企都想要奋力争夺的“大蛋糕”。

对于极度缺钱的蔚来而言，这两亿美元的融资可以起到哪些作用？

在去年年末的NIO?DAY上，李斌带来了蔚来旗下的第三款车型EC6，按照，蔚来EC6将在今年下半年开启交付。查阅蔚来历年的财报发现，除个别季度以外，蔚来单个季度报告期内的研发费用大约在1亿美元左右，那么这笔资金可以帮助蔚来EC6顺利进入交付阶段。

除此以外，营收的增长源于新车销量的增加，为了进一步完善销售网络提升销量，蔚来2020年年底，在全国范围内建成约200家线下门店（现有55家NIO?Space和22个NIO?House）。蔚来现有的线下渠道主要分为NIO?Space和NIO?House，目前看来蔚来更加倾向拓展NIO?Space，每座NIO?Space的建设成本约100万元，加上租金及人工成本，一年下来也是一笔不小的开销。

当然不仅仅是新车的研发和渠道拓展需要用钱，在完善充电服务和保证团队规模上也少不了资金的投入。2亿美金对于李斌而言只能够解燃眉之急，要想让蔚来良性发展，还得尽快把车卖出去，回流资金，才能真正走出困境。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。