理想汽车美股票,理想汽车美股盘前

北京时间2020年8月27日晚，小鹏汽车（股票代码：XPEV）在美国纽交所正式上市。发行价为15美元/ADS，总计发行9973万股存托股票（ADS），盘前市值105.75亿美元。

开盘不到十分钟，小鹏汽车股价涨幅就已经达到了66%。次日，小鹏汽车盘前继续上涨逾12%。截至本周五收盘，小鹏汽车股价定格在22.79美元，总市值164.4亿美元，约1200亿人民币。

自此，蔚来、理想、小鹏三家中国造车新势力巨头终于在美国资本市场完成会师，小鹏汽车也成为登陆美股的造车新势力中开盘表现最好的企业。

美团CEO王兴曾预言“未来中国的造车新势力将仅存三家：蔚来、理想、小鹏”。无论预言最终能否实现，至少从现阶段的股价和总市值来看，蔚来、理想、小鹏交上的是一份能够令资本市场满意的答卷。

但别光看小鹏汽车的上市仪式风光无限，其实这6年的造车之路并不平坦。从2015年到上市前，小鹏汽车共经历了11轮融资，累计融资金额超188亿元。招股书显示，在IPO前，小鹏汽车管理层持股达40.9%，其中董事长何小鹏持股31.6%，为最大股东，阿里巴巴持股14.4%，为小鹏汽车最大的外部股东，除此之外还包含了小米、GGV纪源资本、晨兴资本、高瓴、红杉等明星投资机构均。

虽然资金充足，背景雄厚，但小鹏汽车和大多数初创企业一样，仍处于烧钱亏损的状态。根据公开资料显示，在2018年、2019年及2020年上半年，小鹏汽车净亏损分别为13.99亿元、36.92亿元以及7.96亿元。在两年半的时间里，小鹏汽车总共亏损约58.86亿元。

亏损的主因来自高额的研发费用，2018年、2019年和2020年上半年，小鹏汽车的研发费用分别高达10.51亿元、20.7亿元和6.31亿元。其中，2019年以及截至2020年6月30日的六个月中，小鹏汽车的研发费用分别占到了总收入的89.2%和62.9%。

除了研发之外，小鹏汽车在业务发展方面也下了血本。此前，有不少车企声称不建厂房，场地、试制车间以及设备甚至可以直接租赁，走轻资产路线，但小鹏汽车却直接开启了重资产模式。

目前，小鹏汽车有两大生产基地，一是位于河南省郑州市的合作商海马汽车有限公司（下称海马工场），一是小鹏汽车自建的肇庆工厂，前者每年可生产15万辆汽车，后者每年可生产10万辆汽车。

在招股书中，小鹏汽车透露，2018年，2019年以及2020年上半年，公司的资本支出分别为10.094亿元、20.984亿元，5.230亿元，这其中，最主要的资本支出就是建设肇庆工厂。

随着小鹏G3的稳定销量以及小鹏P7的交付，今年上半年，小鹏汽车的总体亏损已经大幅收窄。虽然市场还难以判断何时才能真正实现盈利，但这已经不影响头部造车新势力上市后资本市场的追捧了。

●?真正的“互联网造车”

成功的人总有相似的地方，造车新势力也是一样。蔚来、理想、小鹏三家车企都有个性鲜明的特点，但相比蔚来和理想，小鹏汽车才是某种意义上中国真正的互联网造车代表案例。

与蔚来和理想不同，作为UC浏览器创始人的何小鹏此前并没有接触太多过与汽车相关的行业，因此小鹏汽车的特点也与传统汽车不同。

说起蔚来，我们最先能够想到是其高端的品牌形象和无微不至的客户服务。从参加Formula?E比赛并取得优异成绩，到打造出的电动超跑EP9创下纽北赛道圈速记录，蔚来的品牌形象可以说是“出道即巅峰”，现在考虑购买纯电动豪华SUV的消费者，应该没有几个会想起奔驰EQC、捷豹I-PACE和奥迪e-tron。

说起理想，我们最先想到的是产品，除了理想ONE本身优秀的驾驶性以及行驶品质之外，目前乘用车行业罕见的增程技术也是其一大亮点。有外部充电条件，它跟普通纯电动车完全相同，续航可以达到180km；没有外部充电条件也无所谓，只要能加上油，它就绝不会因为“亏电”把你撂路上，完全没有后顾之忧，且发动机完全不直接参与驱动，因此不存在油电切换的任何细微顿挫和换挡动作。这样的技术优势也让它的销量迅速跻身新能源产品阵营前列。

而说到小鹏，它的品牌标签则一定是“智能”。在招股书中，小鹏汽车也表示其最关键的核心竞争力是智能，即所有软件和核心硬件都进行自主研发。何小鹏曾公开表示：“为了软件自研，我们从大屏、电子电气架构、嵌入式、从总线到板卡，我们全涉及，硬件也会参与设计，因为要整车OTA。”

不同于其他主机厂，小鹏汽车自主设计和开发了全栈式的自动驾驶技术和操作系统。在招股书中，小鹏汽车强调：“自动驾驶是使我们的智能电动汽车与竞争产品区分开来的关键因素，在这一领域投入了大量的研发力量。”?研发人员中有17％专注于自动驾驶方面的研发。小鹏汽车也是第一家自主研发出自动驾驶软件，并将其实现商业化应用的造车新势力公司。

坚持塑造智能化核心竞争力，也与小鹏汽车的团队基因有关。小鹏汽车创始团队中的夏珩与何涛，毕业于清华大学汽车工程系。在创办小鹏汽车前，两人分别为广汽新能源控制系统开发负责人和广汽智能汽车、无人驾驶负责人。

截至2020年6月30日，小鹏汽车在中国和美国共有3676名员工。约43%（约1600人）的员工为研发岗，其中的66%、17%和17%的员工分别专注于汽车设计与工程、自动驾驶和智能操作系统。

投入了如此夸张的研发人员和资金后，小鹏汽车的专利数量已经在全行业处于领先位置。根据2019年中国汽车专利数据统计分析榜单显示，小鹏汽车凭借2019全年742件汽车专利公开量，跻身2019年中国汽车专利公开量TOP?20，有两项分类专利数据名列国内汽车企业之首。其中发明专利占比高达76.28%，占据国内汽车企业第一。

在智能网联汽车专利公开量中，小鹏排名第五。而在排名前五的企业当中，除百度和博世为非整车制造企业，其余三家更是拥有超过半个世纪以上历史的汽车企业，小鹏能有如此亮眼表现，对于一家造车新势力公司来说十分不易。。

●?软件定义汽车

“软件定义汽车”已经成为当下造车的大趋势，但平台才是承载的基础。而小鹏是目前造车新势力中唯一一家同时研发两大平台，并基于此开发出?SUV、轿车两种车型的公司。

在自动驾驶方面，小鹏汽车自研的Xpilot?3.0系统已经搭载在小鹏P7上，可以实现全自动高速导航领航、全自动代客泊车、城市拥挤路段辅助驾驶功能。其所采用的NVIDIA?DRIVETM?AGX?Xavier自动驾驶计算平台拥有Xavier片上系统(SoC)，可实现每秒30万亿次运算，功耗30w，能效是上一代架构的15倍，硬件上已经可以满足L3级自动驾驶功能的需求。

小鹏汽车一直在坚持以自研实现端到端的闭环能力，并计划在2021年将Xpilot系统更新至3.5版本，2023年实现Xpilot?4.0。因此在P7的自动驾驶辅助系统上，小鹏实现了通过学习用户的驾驶习惯，通过数据闭环，完成功能的快速迭代。

截至2020年6月30日，小鹏汽车在国内已经完成了2510万km的路测信息收集，车道保持功能累计使用1110万km行驶。随着产品的不断迭代，小鹏届时将拥有最熟悉国内本土化道路的自动驾驶技术。

“电动汽车行业正经历着快速的技术变革，公司需要在研发上投入大量资源，引领技术进步的同时保持在市场上的竞争力。”小鹏汽车在招股书中表示，公司还将继续投入资金改进技术。

●?写在最后

“三个苦逼，在忆苦思变……”?6月6日，小鹏汽车CEO何小鹏在个人微博上PO出了一张照片，照片中何小鹏、李斌和李想三人面带微笑，李斌坐在中间并双手搭肩另两位。

三位创始人，背负着三个耗资数百亿的造车梦，在经历过一系列裁员、降薪、倒闭等传闻后，终于苦尽甘来。

上市并非终点，而是新的开始，祝贺小鹏汽车，希望它有一个美好的未来。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

1、7月新能源汽车销售9.8万辆?实现同比增长19.3%

今年7月，汽车产销分别完成220.1万辆和211.2万辆，环比分别下降5.3%和8.2%，同比分别增长21.9%和16.4%。新能源汽车产销分别完成10万辆和9.8万辆，同比分别增长15.6%和19.3%，为今年以来的首次增长。其中纯电动汽车产销分别完成7.9万辆和7.8万辆，同比分别增长17.9%和24.2%；插电式混合动力汽车产销分别完成2.1万辆和1.9万辆，同比分别增长7.8%和2.7%。

1-7月，新能源汽车产销分别完成49.6万辆和48.6万辆，同比分别下降31.7%和32.8%。其中纯电?动汽车产销分别完成38万辆和37.8万辆，同比分别下降35.0%和34.3%；插电式混合动力汽车产销分别完成11.6万辆和10.8万辆，同比分别下降17.4%和26.4%；燃料电池汽车产销分别完成397辆和407辆，同比分别下降66.1%和63.2%。

点评：去年上半年补贴还没有大幅退坡，所以今年上半年即便疫情得到控制后新能源汽车的产销量也一直无法达到去年同期水平。而去年补贴是从6月底之后开始退坡，所以去年从7月份开始新能源车的产销量都有明显下降，也让今年7月的数据同比有较大提升。从目前发展趋势来看，今年下半年新能源汽车的产销量肯定全面领先去年同期数据。

2、自燃之后理想ONE再遇断轴事件

8月6日下午，在广东省肇庆市二广高速四会、连州方向，一辆行驶的理想ONE突发自燃起火事故。对于理想ONE自燃起火的原因，理想汽车在公告中称，初步判断是：疑似高速行驶的车辆卷起的地面上不明“铁块”，击穿了车辆地盘下方的高压油管，导致燃油喷向排气管，最后被排气管的高温点燃，不过具体的事故原因及详细分析结果，有待事故现场的详细勘察及分析。

8月9日晚，有网友爆料，有一辆理想ONE在行驶中突然断轴。从爆料中可见，此次理想ONE左前车轮处断轴，车辆前部除了出现被撞毁以及液体泄漏的情况外，从另一张照片还有一个避震弹簧被弹出。

三个月内相似的戏码多次上演，理想汽车的质量令人质疑，此事也在网上引起热议。针对理想汽车的几次“无异常”声明以及再次“断轴”事件，不少网友发出疑问。

点评：一般的新能源汽车问题都发生在三电技术，尤以电池和电控问题居多。而理想ONE的两次起火都表明与三电无关，还出现两次断轴，难道增程式的车与其他新能源车型在发生问题方面也不走寻常路么？如果设计有问题趁着交付还没那么多时赶紧召回，新创车企如果有隐患瞒着消费者，那后果可是很严重的。

3、毛利率首次转正！蔚来交出史上最好二季报

8月11日下午，蔚来汽车公布了2020年未经审计的第二季度财报。财报显示，蔚来汽车第二季度总收入达到37.189亿元，超越此前预期，其中汽车销售额为34.861亿元，同比增长146.5%，环比增长177.6%；第二季度净亏损11.767亿元，同比收窄64.2%，环比收窄30.4%。

由于此前蔚来汽车曾预计今年第二季度整车毛利率要达到5%，不少投资者此次将目光聚焦于公司的毛利率表现上。财报显示，蔚来汽车第二季度汽车销售毛利为9.7%，整体毛利率为8.4%，超过当初预期。

记者注意到，蔚来汽车第二季度营收和毛利率均超预期，与其汽车销量数据大涨有关。财报显示，第二季度，蔚来汽车总交付量为10331辆，同比增长190.77%；环比增长169.18%；其中蔚来ES6交付8068辆，销量占比78%，蔚来ES8销量为2263辆，占比22%。

受第二季度财报利好影响，美东时间8月11日，蔚来汽车盘前股价一度涨至15.88美元，涨幅最高达11.75%。

点评：蔚来的势头不错，不过由于蔚来问世后一直坚持“高举高打”策略，相较特斯拉而言产品的成本是比较高的，而从蔚来的态度来看也不会因为追求利润去降低零部件水准，所以想要利润持续增长，唯有使销量不断攀升，从而让产量加大来拉低成本。

4、小鹏G3市区起火爆燃，官方回应动力电池有明显磕碰

2020年8月11日上午11时3分左右，广州海珠区琶洲科技大厦，一辆小鹏G3电动汽车发生冒烟起火事故，伴有明显的轻度爆炸现象。

随后小鹏汽车官方回应称：工作人员第一时间赶到现场，消防人员及时将火扑灭，乘员安全、无人员受伤，车辆也已迅速安全转移。经公司人员现场初步勘察，车辆外观完好。到店举升勘察后，发现电池箱底部有明显严重的磕碰伤痕，导致电池严重受损，初步判断是该次事故的原因。

点评：是说现在登陆美股都需要火一把么？

5、特斯拉宣布1：5股票分割计划

特斯拉公司周二宣布，该公司董事会已经批准并宣布以派息形式对其普通股进行1：5的分割，以便使其员工和投资者更容易获得该公司的股票。

特斯拉发布公告称，根据这项股票分割计划，截至2020年8月21日登记在册的每名股东持有的每股股票将可获得额外4股普通股的股息，这笔股息将在2020年8月28日收盘后派发。分割后的特斯拉普通股将于2020年8月31日开始进行交易。

消息传出后，特斯拉盘后股价大涨。截至发稿，该股上涨5.86%，报1454.98美元/股。

点评：之前错过特斯拉后来又买不起的可以来看看，零敲碎打买入特斯拉股票的机会来了。

6、7月动力电池生产6.1GWh?三元电池占比53.8%

8月11日，中国汽车动力电池产业创新联盟发布了7月份动力电池数据。7月，我国动力电池产量共计6.1GWh，同比增长6.4%，环比增长13.8%。其中三元电池产量3.3GWh，占总产量53.8%，同比下降23.1%，环比增长4.0%；磷酸铁锂电池产量2.8GWh，占总产量45.6%，同比增长97.8%，环比增长27.2%。

1-7月，我国动力电池产量累计29.6GWh，同比累计下降39.8%。其中三元电池产量累计18.1GWh，占总产量61.0%，同比累计下降43.0%；磷酸铁锂电池产量累计11.5GWh，占总产量38.7%，同比累计下降25.2%。

装车量方面，7月，我国动力电池装车量5.0GWh，同环比均上升6.8%。其中三元电池共计装车3.3GWh，同比上升57.1%，环比上升8.7%；磷酸铁锂电池共计装车1.7GWh，同比下降31.4%，环比上升3.5%。

前7月，我国动力电池装车量累计22.5GWh，同比累计下降35.2%。其中三元电池装车量累计15.9GWh，占总装车量70.6%，同比累计下降32.2%；磷酸铁锂电池装车量累计6.5GWh，占总装车量28.8%，同比累计下降37.6%。

点评：虽然今年累积产量和装车量上磷酸铁锂和三元锂还有很大差距，但单从7月数据来看已经开始接近，尤其是产量方面。看看随着比亚迪的刀片电池开始使用，宁德时代也开始为特斯拉提供磷酸铁锂电池后，磷酸铁锂是否将反超三元的产销量。

7、7月国内新增公共充电桩7834台?同比增长26.8%

8月11日，中国电动汽车充电基础设施促进联盟发布了7月全国充换电基础设施运行数据。7月国内新增公共充电桩7834台，同比增长26.8%。目前，充电桩新增投建数量近两个月都维持在将近8千台的水平。

截至2020年7月，联盟内成员单位总计上报公共类充电桩56.6万台，其中交流充电桩32.6万台、直流充电桩24.0万台、交直流一体充电桩488台。从2019年8月到2020年7月，月均新增公共类充电桩约1.0万台。

2020年1-7月，充电基础设施增量为12.2万台，同比下降49.9%，近期充电基础设施整体维持在较低增速水平。?截止2020年7月，全国充电基础设施累计数量为134.1万台，同比增加27.6%。

点评：充电基础设施建设的回复速度明显弱于新能源车和动力电池，考虑到新能源车的销量目前已经恢复到一个较快的增长水平，下半年充电基础设施的建设速度应该有比较大的压力。

8、7月特斯拉中国销量超1.1万辆

日前，据乘联会最新数据显示，7月特斯拉交付了11041辆Model?3，保持着纯电第一的排名，该车型是在上海超级工厂生产的国产车型。而据中汽协预计，特斯拉2020年全年在中国的销量将为10万辆。

不仅是中国市场，在全球市场，特斯拉同样独领风骚。今年上半年，特斯拉在全球总共销售电动车17.9万辆，市场率达到18.91%，超过了大众、宝马和比亚迪电动车销量的总和。后者上半年的销量分别为62414辆、58883辆和57482辆。特斯拉Model?3在上半年累计销量也处于榜首，而且是唯一一款累销超过10万辆的车型。

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