大乘汽车公司简介_大乘汽车集团有限公司破产公告查询

1.债券违约、评级下调 华晨集团正式破产重整 旗下上市公司火速回应

2.已破产或危在旦夕的这些汽车品牌别买 售后未必能善后|汽势

3.华晨汽车集团宣布破产重组，破产的主要原因是什么？

4.4家车企破产，龙头经销商集团关了31家4S店，车市进入寒冬？

5.华晨集团正式破产重整，负债千亿困局，旗下版图涉百余公司

6.史上最混乱181天！复盘2020中国车市上半场｜驾仕派观察

7.负债超千亿元 华晨汽车被申请破产重整

2019年，国内房地产市场开始充斥着大量房企破产的传闻。据不完全统计，去年有330家房企相继破产，主要分布于长三角与珠三角城市群。

所谓风水轮流转，明年到你家。2020年，比房企更难的要数汽车行业了。

受疫情影响，国内汽车市场率先进入"冷冻期"。今年第一季度，几乎是国内汽车市场最为艰难的时期。工厂停工、供应链断供、资金链困难等等问题，都在牵绊着车企。对于头部企业，善能维持基本的运转挨过"寒冬"，但对于本就处于行业下行的企业来说，便是难上加难。

根据近期消息，众泰汽车股份有限公司（以下简称众泰汽车）发布了关于控股股东破产进展的公告。公告显示，众泰汽车控股股东铁牛集团有限公司破产。

倒也不意外。在众泰、君马、汉腾以及众泰新能源有限公司等相继收到被申请破产清算之后，我们就料到会有这么一天，只是没想到来得如此之快。

众泰汽车成立于2003年，曾以"复刻"豪车一路闯进消费者视野，也曾在2016年-2017年分别提交出超30万辆的年销量。好景不长，抄袭大法并不能为其输血太久，在错过转型佳期之后，众泰汽车的销量一路下滑直至停产。

在往后的2018年-2019年间，众泰汽车便出现了巨额亏损，两年扣非后的归母净利润分别为-12.41亿和-111.31亿。今年前11个月的销量也仅有3573辆库存车，同比跌幅达96.8%。据众泰汽车2020半年报显示，其负债达到143.56亿元。这也意味着，亏损在加剧。

铁牛集团的破产，无疑让众泰汽车走上了绝境，而重组成了它最后的挣扎期望。

华晨曾风光无限，远比当下的吉利、长安来的光芒无量。

11月20日，裁决结果显示，受理债权人对华晨汽车集团控股有限公司重整申请。不过，随后就有消息跟进显示，因华晨集团有关债券违约被立案调查。

华晨集团表示，本次重整只涉及集团本部自主品牌板块，不涉及集团旗下上市公司及与宝马、雷诺等的合资公司。事实上，华晨集团也就合资板块还能看，自主板块销量欠佳。

对于此次重组，也属实怪异。乘联会秘书长崔东树表示，华晨汽车集团2020年债券半年报显示，集团总负债1328.44亿元，扣除商誉和无形资产后，资产负债率为71.4%，期末现金及现金等价物余额为326.77亿元。而华晨下属的华晨宝马的股权价值就有1000亿规模，并且华晨宝马的年盈利应在100亿元以上，总体来看资产是要高于债务。如此来看，破产重组就显得有些魔幻了。

在华晨传出破产重整的间隙，裕隆集团旗下的东风裕隆汽车销售有限公司也正式进入破产清算程序。台媒报道表示，裕隆汽车自主品牌纳智捷汽车退出大陆市场已成定局，两岸股东协商退出。

事实上，在刚立足大陆市场时，纳智捷也曾热销过。2011年-2015年间，纳智捷的销量从7000辆增长到约6万辆。毕竟花小钱买高配置，怎么看都是一件很划算的事情。在这之后是不绝于耳的"加油梗"，销量也开始一蹶不振，到了2019年年销量仅2000辆，今年前9个月仅卖出77辆（很想知道是哪些人买了）。

停产、停售已经是纳智捷目前所有车型的状态了。是时候说再见了！

力帆最早从摩托车起家，黑马气势傍身成功进入大众视野，随后才转投汽车制造业。但在中国汽车工业大浪淘沙、快速发展的时代下，力帆汽车并没有跟上发展的节奏，致使债台高筑被迫破产。

运气还不算太差。11月10日，力帆股份正式对外发布了重整计划（草案），透露出吉利将入股重整力帆。更有消息称，重整之后力帆将为吉利科技集团旗下换电型纯电动MPV枫叶80V代工。

不过在最近公开的资料里显示，力帆控股的实际控制人为重庆满江红企业管理有限公司，是由两江基金和吉利迈捷共同成立，分别持股51%和49%。意味着，吉利直接或间接持有力帆股份股权，但实际控制人为满江红公司。也算是留下了个好盼头。

除此之外，长江汽车近日公开招募投资人进行破产重组；韩国双龙汽车也于12月21日提出了申请破产管理。而赛麟汽车、拜腾汽车、前途汽车、华泰汽车等车企也是名存实亡。

下一个出局的又会是谁？（文/青柠；审/尘外孤标）

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

债券违约、评级下调 华晨集团正式破产重整 旗下上市公司火速回应

按照我国《汽车品牌销售管理实施办法》的规定，在汽车退市之后，厂家仍然要确保10年的零部件供应。正如政策所规定，若消费者发现自己刚买完车不久，该车企就破产倒闭，短期内其实无需过多担忧。专家表示，车企在倒闭退市前有义务告知原有车主后续服务该如何进行。

虽然诸多品牌倒闭或退市后，都进行了售后“接手”的安排。但从实际操作来说，很多车主的体验并不太美好。品牌退市后，车辆的售后保养或多或少受到影响。

购车选对品牌，关系到后续使用：

从上述案例可以看出，当品牌退市后，售后服务品质会下降，车主们的用车心情和便利性也会受到影响。同时，因品牌退市被边缘化，在二手车市场上这些车型的“遭遇”也很难堪。

另外一位君马车主在二手车市场同样被拒，车商告诉他：这个品牌没退市之前，新车也就几万元身价，因知名度不高，二手车更卖不起价格，如今倒闭后，售后服务难以保障，他们收了车后也很难找到下家。

已破产或危在旦夕的这些汽车品牌别买 售后未必能善后|汽势

今日（11月20日），沈阳市中级人民法院发布的裁定书显示，受理债权人对华晨汽车集团控股有限公司（以下简称华晨集团）重整申请。这标志着这家车企正式进入破产重整程序。

为何破产重整，将如何重整？北青-北京头条拨打了相关负责人的电话，但截至发稿未能取得联系。法院的裁定称，华晨集团存在资产不足以清偿全部债务的情形，具备企业破产法规定的破产原因。但同时集团具有挽救的价值和可能，具有重整的必要性和可行性。

此外，新华社的报道称，华晨集团有关负责人表示，本次重整只涉及集团本部自主品牌板块，不涉及集团旗下上市公司及与宝马、雷诺等的合资公司。

沈阳市中级人民法院发布的裁定书截图

受到相关消息的影响，华晨汽车集团旗下的上市公司均出现拉升。截至收盘，华晨中国(01114)涨8.25%，报7.48港元；新晨动力(01148)涨7.46%，报0.36港元。金杯汽车(600609)和申华控股(600653)则在消息公布后封涨停板。

今日晚间，华晨集团旗下上市公司火速回应。其中，申华控股发布公告，称华晨集团能否重整成功尚存在不确定性，重整方案可能会对公司股权结构等方面产生一定影响。金杯汽车发布公告称，华晨集团本次重整不涉及金杯汽车，公司生产经营不会受到影响。不过，华晨集团重整可能对公司股权结构、应收账款等方面产生一定影响。

申华控股公告截图

金杯汽车公告截图

在被受理破产重整之前，华晨集团就曾因资金紧张无法偿还债券而被曝光。

10月下旬，私募债券“17华汽05”的本息共计10.35亿元，发生实质性违约。当时，北青-北京头条拨打了华晨汽车相关负责人的电话，其回应称，当前资金确实出现了暂时困难，公司正在解决问题。至于资金出现暂时困难的原因，并没有给出明确答案，只表示“具体情况并不清楚。”

随后，上交所于11月3日对华晨汽车发出监管警示函。此公告显示，华晨汽车未能及时披露公司于2020年8月21日受到本所通报批评的自律管理措施事项；未能就公司存在流动性风险、无法按时足额偿付“17华汽05”本息资金及时履行信息披露义务并进行风险提示；未能按规定充分披露并回应关于银行成立债权人委员会统筹处理公司债务问题、公司部分工厂裁员停工等重大市场传闻等事项。

华晨汽车集团随后公告称，“17华汽05”因公司资金紧张，未能按时兑付债券本息。经公司努力筹集资金，将于11月5日支付上述债券2019年10月23日至2020年10月22日利息。

11月16日晚间，华晨汽车集团控股有限公司公告称，目前，华晨集团已构成债务违约金额合计65亿元，逾期利息金额合计1.44亿元。因企业资金紧张，续作授信审批未完成，造成无法偿还。华晨集团此次债务违约对华晨集团本部生产经营造成影响，导致财务状况恶化，极大影响偿债能力。

除了此次债券违约，华晨汽车目前尚存200亿元左右债券余额，且到期时间都在三年内。据Wind数据显示，截至目前，华晨集团存续债有18只，存续债余额共223亿元，其中3年内到期债券规模超过100亿元。

据华晨集团2020年债券半年报显示，截至今年6月底，华晨集团总资产为1933.25亿元，总负债为1328.44亿元，扣除商誉和无形资产后，资产负债率为71.4%。

事实上，华晨汽车的债务问题早有征兆。自2020年5月以来，公开市场就已爆出华晨集团流动性紧张的消息，旗下多笔银行贷款利息逾期，多只债券在二级市场成交价格连续出现大幅下跌。之后，又陷入“股债”风波中，背负近千亿元负债，多笔股权被冻结；其在多家证券机构的评级也一再被下调，甚至列入观察名单。

资料显示，上半年，华晨汽车合并报表口径发生多笔银行贷款利息逾期，累计金额为6020.29万元。当时，华晨汽车还在中期报中表示，上半年有些银行贷款的利息逾期，但并未对公司日常经营造成影响。

彼时还只是银行借款违约，并未出现债券“暴雷”，但是华晨汽车旗下多只债券成交价已经出现连续下跌。8月12日，华晨汽车旗下多只债券在二级交易市场大跌，一度出现盘中临时停牌。其中，18华汽01、18华汽02、18华汽03等多只债券跌幅均在15%-20%之间；19华汽01跌幅更是高达28.65%。

8月13日，华晨集团旗下17华汽01、18华汽01、18华汽02、18华汽03、19华汽01、19华汽02、19华集01、20华集01债券发布公告，称自2020年8月13日起进行交易方式调整，仅在上海证券交易所固定收益证券综合电子平台上采取报价、询价和协议交易方式进行交易。

受此消息影响，大公评级、东方金诚两家机构将华晨汽车列入观察名单：8月26日，大公评级将华晨汽车及“17华汽01”“18华汽债01、18华汽01”和“18华汽债02、18华汽02”列入信用观察名单；8月27日，东方金诚将华晨汽车主体信用等级AAA、“18华汽债03、18华汽03”“19华汽债01、19华汽01”和“19华汽债02、19华汽02”信用等级AAA列入评级观察名单。

当时，东方金诚给出的原因是，公开市场近期爆出多个关于华晨集团流动性紧张的消息，旗下多只债券在二级市场成交价格连续出现大幅下跌，子公司金杯汽车相关股权冻结。其次，华晨汽车面临融资压力，有息债务规模较大。

之后，东方金诚对华晨汽车的评级继续下调。10月15日，东方金诚将华晨汽车集团控股有限公司主体评级由“AA+”调整为“AA-”，18华汽03债项评级由“AA+”调整为“AA-”。10月22日，东方金诚将华晨汽车集团控股有限公司主体评级由“AA-”调整为“BBB”，18华汽债03债项评级由“AA-”调整为“BBB”。

华晨集团的评级在11月份进一步下调。大公评级11月18日公告称，决定将华晨集团主体信用等级调整为CCC，评级展望维持负面，“17华汽01”、“18华汽债01/18华汽01”和“18华汽债02/18华汽02”信用等级调整为CCC。

除此之外，华晨汽车还陷入股权冻结和法律纠纷的漩涡之中。公开资料显示，今年7月以来，华晨汽车集团所持有的至少5家公司10笔股权，均被相关法院冻结，金额高达15亿元，时间最多长达三年。天眼查App司法风险信息显示，该公司目前关联16条被执行人信息，累计执行标的约3.89亿。

一系列问题的曝出，都反映了华晨汽车债务问题的严重性。

华晨汽车如今的境况，着实令人惋惜。要知道，华晨汽车自主品牌曾有过非常辉煌的过去，是中国本土汽车企业“赴美第一股”。2000年，华晨的年度销售收入已经达到63亿元，税后利润18亿元，利润仅次于当时的上海大众和一汽-大众。

然而，2003年与宝马联姻之后，华晨汽车的优势却一点点丢失，走上了资源整合的造车路：保时捷调校的底盘，与宝马合作的发动机，意大利设计的外壳，加一起车就造好了。这种简单的思路，很长时间内主导了华晨汽车的造车规划，导致华晨汽车在技术上过度依赖宝马，缺乏自主研发能力。

近年来，华晨自主品牌的产品投放节奏愈来愈慢，而且产品种类与数量也不断减少，缺乏核心竞争力。以中华品牌为例，其在售车型已经由最初的十余款缩减至V3、V6、V7三款，品类也只剩下SUV系列。华颂更是自2014年成立以来只投放了华颂7一款车型。这，直接导致华晨汽车缺少了与其他自主品牌竞争的砝码，最终在终端逐渐被边缘化。

北青-北京头条摄（资料图）

如今，自主品牌对华晨汽车的销量贡献已微乎其微。乘联会数据显示，今年前三季度，华晨汽车自主品牌的累计销量不足2万辆，中华、华颂、金杯的销量分别为3870辆、0辆和12068辆。与同期华晨宝马450053辆的成绩相比，三大自主品牌的销量甚至不及华晨宝马的零头，各自的累计销量也没能卖过华晨宝马任意一款车型。

除了在销量上依仗华晨宝马，华晨汽车在盈利上也更加依赖华晨宝马。数据显示，2011年至2019年，华晨宝马每年为华晨汽车贡献利润额在17亿-76亿元之间，净利润占比平均在94.9％至119.6％之间，特别是近5年，宝马的利润占比一直维持在110%左右。

2015年至2019年，华晨宝马为华晨中国贡献的净利润分别为38.23亿元、39.93亿元、52.33亿元、62.44亿元和76.26亿元。5年间，华晨宝马向华晨中国输送了269.2亿元，且利润贡献规模不断扩大。与之对应，2015年至2019年，华晨中国自主板块分别亏损3.3亿元、3.1亿元、8.6亿元、4.2亿元和8.6亿元。5年间，自主品牌累计亏损近30亿元。

到了2020年，华晨汽车队华晨宝马依赖依旧严重。华晨汽车发布的2020年上半年业绩报告显示，华晨中国今年上半年营收14.5亿元，同比下降23.85%，净利润则为40.45亿元，同比增长25.24%。在营业收入大幅下滑的情况下，净利润不降反升，甚至是营收的3倍，毫无意外，华晨宝马依旧是利润的主要贡献者。

官方报告显示，华晨宝马上半年实现净利润高达43.83亿元，比去年同期增长23.4%。与之对应，去掉从华晨宝马得到的利润分成，华晨中国其他板块总体亏损达到3.4亿元。

过度依赖华晨宝马，使得华晨自主品牌长期缺乏造血能力和盈利能力。而随着股比调整时间（不迟于2022年）越来越近，即将失去华晨宝马半数收益的华晨汽车，在自身股权转让、母公司及其他子公司持续亏损、负面舆情等行为的影响下，再融资能力受到冲击。

汽车行业迎来增长天花板，市场转入存量竞争时代，2020年更是进入加速洗牌阶段，已有北汽银翔、比速汽车、君马汽车、华泰汽车和猎豹汽车等自主品牌丢失市场份额实际破产。曾经风光一时的华晨汽车也难逃厄运，进入破产重整程序，也给自主品牌敲响了警钟。至于破产重整对华晨汽车的日常经营和发展计划有什么影响仍需观望。

文/北青-北京头条?温冲

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

华晨汽车集团宣布破产重组，破产的主要原因是什么？

汽势Auto-First|柴小娜

上个周末全球创投圈出现了始料未及的一幕，生存了40年为风投机构和初创企业提供服务与资金的硅谷银行（SVB），在一夜之间轰然倒塌，让很多资金还在银行未取出的公司彻夜无眠。

与硅谷银行类似，车企破产、暴雷、退出的品牌同样接二连三，不少车企倒在了充满诸多不确定性的2022年，疫情、原材料、缺芯少电等因素，不但加剧了行业洗牌，对于消费者，最直观的影响是售后服务保障难题。

目前的困境在于，无论退出或者破产，品牌方给自己留足了体面，官宣售后服务的妥善安排。然而，事情的关键正在于此，有部分品牌仅仅是将宣传的终身质保停留在宣传层面，未来消费者修车估计还是要自己找地方，不靠谱，也不一定指望不上。

据中国消费者协会15日发布的《2022年全国消协组织受理投诉情况分析》显示，在具体商品投诉中，汽车及零部件位居第三位，2022年投诉43836件，2021年41624件，同比上升了5.31%。总体来看，投诉量居前五位的分别为：食品、服装、 汽车及零部件、通讯类产品、鞋。

3.15消费者权益日在即，我们以合资品牌、自主品牌及新势力分类，看看过去一年消费者维权的处境。

广汽菲克、长安铃木、一汽马自达， 这些合资品牌想说爱你不容易

曾经风光无限的这几个合资品牌，或者一拍两散，退回遥远的大洋彼岸，要么倒闭清算、或被拍卖生产线，数年积累的几十万车主维修保养遭遇难题。

先来看广汽菲克。

济南市民张先生是一位2022款大指挥官车主，春节前夕车被追尾，在到达位于润华汽车园内的Jeep 4S店后，售后人员表示：“目前店里也没有维修的件，而且不光店里没有全国都不好找，此前有一位泰安的客户找件找了两三个月。”

最终，在耗费一个多月后，寻到了后尾门及后雾灯等配件，只剩后保险杠未寻到，目前的解决方案是用老款大指挥官的后保险杠。

张先生遭遇的售后糟心事，源自2022年11月3日，广汽菲亚特克莱斯勒汽车有限公司向湖南省长沙市中级人民法院正式申请破产。这也意味着，入华16年，广汽菲克连带Jeep品牌彻底退出了中国市场。

事实上，广汽菲克也曾有过高光时刻。2017年，广汽菲克的年销量累计超22万辆，2021年广汽菲克销量已跌至2万辆，今年上半年，广汽菲克累计销量不足2000辆。

广汽讴歌的衰落与广汽菲克类似。早在2022年4月，广汽本田发布公告，为进一步促进电动化战略落地，广汽本田将整合广汽讴歌品牌资源，加入到电动化事业中。2023年起广汽本田将不再生产及销售广汽讴歌品牌的现有产品。

目前，广汽讴歌官网及官方微信公众号于2022年12月30日关闭，目前已经不提供新车信息查看和购买服务。

讴歌在华官方客服表示，对于已经购车用户，官方4S店还将继续提供售后服务，用户可从官方APP进行服务预约查询。

今年1月9日，广汽集团发布声明称，将继续通过合资企业网络为讴歌品牌中国客户提供售后服务。

一汽马自达则更让人唏嘘不已。收获了无数车迷喜爱的马自达，在近日发出一则关于CX-8、CX-4与阿特兹即将停产的通告。通告显示，长安马自达工厂将于今年3月停止生产以上三款车型。

2022年马自达上险量107602辆。至于售后问题，客服表示正常情况下上述停产车型的零部件可以供保10年，车主如有问题可去授权店进行保养、维修。

众泰、宝沃、力帆、华泰，这些破产了的难兄难弟品牌

在历经北汽福田和神州优车两家金主后，号称比肩宝马、奔驰、奥迪（BBA）的宝沃汽车，随着一纸文书正式宣告破产。

2022年12月，北汽福田汽车股份有限公司发布公告，公司收到了北京市第一中级人民法院于2022年11月29日作出的《民事裁定书》，裁定宣告北京宝沃破产。

2016年4月，宝沃第一款SUV车型BX7正式上市。2016年至2018年，宝沃累计销量10.69万辆，2020年宝沃汽车的销量8740辆，2021年仅3612辆。

即使销量有限，但这也意味着数十万车主的后续维修保养等服务。

根据北京宝沃此前发布的致广大宝沃车主的公开信显示，宝沃汽车出现债务危机，面临破产境地。在政府有关方面的支持下，本着对车主负责的态度，已就宝沃汽车售后服务保障做出妥善安排。宝格沃汽车科技（北京）有限公司全面承接宝沃汽车售后服务责任，按原售后服务政策继续为广大车主提供维保服务和配件供应。

对于众泰来说，在被誉为“保时泰”的阶段屡出爆款，然而好景不长，众泰汽车破产重整。

原因再简单不过，产品频繁出现质量问题，如发动机漏油、变速箱故障、转向抖动、车身异响等故障，售后服务更是一言难尽，最终在2020年12月23日资不抵债，宣告破产。

在出局三年后重返市场，前一阵，推出新能源汽车江南U2，却被网友一眼发现与本田e高度雷同。

对于消费者而言，有再一没有再二，后续车型的购买请务必擦亮双眼。此外，对所有想要速成的汽车品牌，逃避正向研发的品牌，购买时都需要三思而后行，以免一旦发生倒闭或者破产清算，第一大难题将是维修无门，维权无门。

威马变危马，新势力品牌也不一定灵

曾经风光无限的造车新势力头部之一威马汽车，如今不仅掉队，更是濒临倒闭。今年2 月 28 日，" 青浦区消保委 " 发布一则消息称：“警示！威马汽车或经营异常，消费者谨慎购买”的消费提示。

如同当头棒喝，来自官方的盖棺定论无疑会让威马雪上加霜，如果其他品牌遇到的问题是维权归属、反馈等问题，威马面临的是“不要买威马车”的选择问题 。

自2022年10月起，青浦区消保委陆续接到近90位消费者对威马汽车的投诉，反映该公司经营异常，门店关停、无法提供汽车配件、售后服务停滞、人工客服缺位等，导致他们在购买威马汽车后无法正常进行保养、汽车出现故障后不能及时维修、签订的电池更换协议无法履行、客服热线一直处于忙线状态无法打通等，消费者权益因此受损。

青浦区消保委向广大消费者发出消费风险警示：威马汽车科技有限公司经营地址为徐民路308弄威马汽车大厦，目前该公司销售和维修几近停摆状态，建议消费者谨慎购买威马品牌汽车，以免合法权益受到侵害。

除了遭遇车主投诉，大幅降薪，延迟发放薪资、停产、关闭品牌中心等让处于动荡中的威马有摇摇欲坠之感，尽管近日传出了部分复产的消息，青浦区消委也删除了威马相关的消费预警，但在全国范围内威马汽车多次被消费者投诉，这一切都难以掩盖威马的艰难处境。

汽势观：买车风险赛股市

除了上述已经退出的合资品牌，以及破产、倒闭的自主品牌，包括消协警告消费预警的造车新势力威马汽车，还有诸如正在考虑退出中国市场的品牌，如斯柯达品牌。 此前，大众汽车旗下的捷克汽车制造商斯柯达汽车公司CEO克劳斯·泽尔默在受访时表示，斯柯达正在考虑退出中国市场，或将整车制造迁往印度，将于明年做出最终决定。?

进入2023年的中国车市，在持续的降价潮下，势必会引发新一轮淘汰，尤其是一部分销量已经非常式微的合资品牌，消费者有必要提高警惕，行业主管部门也需要做出预警。因此，315消费者维权日，不仅给中国车企敲响警钟，也给消费者保障自己的利益敲响了警钟。（部分来自网络）

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4家车企破产，龙头经销商集团关了31家4S店，车市进入寒冬？

在中国汽车市场里，豪华品牌都是很吃香，比如奔驰、宝马、奥迪，这些汽车品牌要想销量好，那么必须进行国产，不然进口税会让它们失去很多市场，所以最终大家是可以看到，国内汽车市场里是有各种合资品牌，比如上汽大众、东风日产、北京奔驰、华晨宝马等，有些合资品牌它在国内市场并不是很好，但是以上提到的合资品牌，它们都是很赚钱，但是属于中国的一方汽车企业，很多都是没有实力的，仅仅是靠国外的品牌在生存，就比如华晨汽车集团。

大家已经听说了，华晨汽车集团宣布破产重组，而造成破产的原因就是十亿元的债券违约，因为这些债券，导致总资产近2000亿元的大型国企华晨汽车集团控股有限公司（下称华晨集团）的破产重整，就在前几天华晨汽车集团董事长祁玉民也因为违纪问题被调查。

可能大家看到华晨汽车集团是因为十亿元的债券违约而破产，但是破产的主要原因，还是自身实力不足，宝马跟华晨分手，然后跟长城合资，这点就是看不上华晨汽车集团，毕竟在国内市场里，长城在SUV领域里的地方，还是排在前列，其实看看华晨汽车集团自己的销量，就可以知道它破产是属于必然。

据华晨中国财报显示，2020年上半年，华晨中国实现营收14.5亿元，同比下降23.85%；净利润为40.45亿元，同比增长25.24%。其中，华晨宝马净利润高达43.83亿元，同比增长23.4%。如果扣除从华晨宝马得到的利润分成，华晨中国其他板块总体亏损达3.4亿元。在2015年至2019年五年间，华晨剔除华晨宝马利润分成后亏损分别达5.4亿、6亿、8.6亿、4.2亿、10.64亿元，总体亏损34.84亿元。

华晨中国这些年几乎所有的净利润都是来自华晨宝马，而其自主品牌存在感基本为零，在这样的情况下，宝马其实早已扼住了华晨的脖子。华晨自主品牌——华晨中华在7、8、9月份的销量分别为0辆、354辆以及519辆，过度依靠宝马已经成为了华晨集团最大的隐患。

从这些数据来看，华晨汽车集团破产其实就是迟早的事情，宝马凭借优秀的竞争力，获得很多现金流，但是就因为宝马在国内市场要销售，所以跟华晨合作，结果就要分这么多钱给华晨，这点让宝马也不满意，赚得钱让华晨汽车这么亏损，结果还没有什么结果，其实除了华晨汽车，猎豹汽车也是如此，没有三菱的支持，猎豹就也在破产的边缘，从这些即将破产的汽车公司来看，就是因为产品竞争力不足，前期都是依靠合资品牌在生存。

华晨集团正式破产重整，负债千亿困局，旗下版图涉百余公司

来源：汽车服务世界

11月份还没过去一星期，整个汽车行业的舆论圈子俨然被知名车企重组、停摆、出售股权等新闻承包了。

1-4日，包括华晨、北汽、恒大、长江等在内的4家车企6次曝出不好的消息。

其中争议最多就是“恒大出售广汇股权”和“华晨或面司法重整”这两件事。

首先是“恒大平价卖了广汇”。

有行业相关人士对此进行了解读：出售广汇股权，除了恒大想要回笼现金转型到“三低一高”经营模式、聚焦核心业务（如新能源汽车研发及量产等）之外。

还有个原因：2年以来，广汇未能给予恒大太丰厚的回报。关于这一说法，后文将进行详细的数据说明。

其次是“华晨或面司法重整”。此前，一则华晨汽车集团控股有限公司10亿元债券违约的消息传出引发舆论哗然。

11月2日，上交所对华晨汽车集团予以书面警示，随后便有消息透露，辽宁省政府正在考虑推动华晨汽车集团司法重整，以解决债务问题。

有媒体指出：如果剔除宝马带来的投资收益，华晨中国将连年亏损。

加上最近的“众泰宣布子公司无偿还能力、长江汽车破产、北汽蓝谷两大基地停摆、力帆破产并拍卖资产”等消息。

似乎验证了《汽车服务世界》此前的预言：2020年是汽车行业的生死年。

至少当下，越来越多的车企可能真的走到了生死路口，未来，3万家4S店的出路又将是何方？

2个月，20多家车企陷生存困境

把时钟拨回到一年前，有四家车企曾被曝“将破产、涉500亿坏账”，分别是：猎豹汽车、众泰汽车、华泰汽车、力帆汽车。

如今，力帆真的破产重组、猎豹工厂被确认收购、众泰全资子公司确认无法偿还债务。

华泰也在今年8月被曝所持股份被冻结3年且但仍在寻找自救方法，四家车企的现状实属不佳。

《汽车服务世界》统计发现：

2020年10月以后，有20多家车企陷入了“资金冻结、濒临破产、销量急剧下滑”等窘境，当中既有弱势车企岌岌可危，也有一些强势车企跌落神坛。

众泰：前三季度巨亏5.3亿元，基地停产/半停产

10月30日晚间，众泰汽车发布三季报：前三季度巨亏5.3亿元。

同时，报告指出了众泰“资金短缺、银行贷款逾期、再融资能力下降”以及“下属各基地基本处于停产、半停产状态”的现状。

10月23日，众泰汽车发布公告称收到《民事裁定书》，全资子公司江南制造已不能清偿到期债务…

现金流严重不足，且资产变现能力较弱，应认定明显缺乏清偿能力。

力帆：破产重组，拍卖资产却无人问津

10月29日晚，*ST力帆股份披露三季度报告称公司重整工作在正常推进中。

此外，力帆旗下的资产已经开始破产拍卖。

力帆子公司44台奔驰进口车出现在京东拍卖平台上，吸引1万多人围观，但由于没有买家出价，力帆已经下调近300万元进行第二次拍卖。

据了解，力帆汽车近一年的研发和销售业务，已经基本陷入停滞状态。

北汽银翔、北汽幻速：双双进入破产程序

10月初，有媒体爆出，重庆破产法庭召开北汽银翔、重庆北汽幻速汽车销售公司破产重整两案竞争选任管理人听证会。

此前的8月4日，重庆破产法庭已经宣布，北汽银翔、重庆北汽幻速以公司资产不足以清偿全部债务。

但公司具有重整挽救价值且重整具有可能性为由，向重庆破产法庭申请破产重整。

汉腾：深陷“欠薪停工门”，10月份3次成为被执行人

企查查显示，10月份以来，汉腾汽车连续3次成为被执行人，涉及金额近千万。

而在9月，汉腾汽车已经被曝出拖欠员工6~7月份工资、“高温假”复工时间推迟、生产陷入停滞等负面新闻。

赛麟：几乎每天有“新增开庭/新增立案”，员工已集体离职

10月份以后的赛麟汽车，几乎每一天都有“新增开庭/新增立案”，可谓是在破产的边缘疯狂试探。

表面上还存在，实际上只是一个空壳；在6月底公司的员工就已经集体离职了。

除了上述相对知名的企业，还有一些车企始终处于销量极少、名不见经传状态，开年以来销量几乎没过万。

包括北汽昌河、北汽蓝谷、比速、零跑、几何、前途、国机智骏、汉龙、雷丁、康迪、大乘等在内，经营状况实属不济。

其中前途汽车是这些不知名车企中风波较多的一员。

8月份，前途董事长在“欠薪、资金链紧张等”风波后对外发声：最危险的时候已经过去了，还能再怎么样呢？前途没死，也不会死。”

最终结果如何无法预判，只能说大环境并不友好。

风雨飘摇的经销商集团

车企日子不好过，经销商集团自然受到影响。

这两天，大家热议度最高的可能就是恒大卖了广汇。宣布出售信息的次日中午，广汇宝信由涨9%转跌4%，中国恒大涨2.2%。

原因不难理解。2年前，恒大宣布入股广汇时，被行业人士视作强强联手，当时广汇旗下几家上市公司开盘后全部涨停。

而如今，从收益回报率来看，恒大收购广汇是门亏本的生意。

有人算了笔账：恒大收购广汇，两年共获益3.6亿，这笔金额看似不小，但折合才2.48%的收益，而恒大的资金成本不会低于20%。

作为如今国内规模最大的汽车经销商集团，广汇在经销商群体中的影响力举足轻重。

公开资料显示，截至今年6月，广汇汽车的经销商网点已覆盖全国28个省、市、自治区，开设824个经营网点。

其中包含767家4S店，涉及超豪华及豪华品牌的4S店占比就达到30%左右。

但这样的广汇，却在疫情之后陷入了利润下滑的困局，整体状况也受到资本市场和汽车行业的共同关注。

业绩上，1-9月，广汇汽车的净利润13.12亿元，同比下滑41.6%，与经销商经营状况直接挂钩的现金流更是连续三个季度为负。

此前，《汽车服务世界》也报道过，广汇汽车上半年的利润下滑超6成，是下滑幅度最大的4S店集团。

渠道上，1-9月，广汇汽车一共关闭了31家门店，新开了11家门店，集团门店规模减少了20家。

广汇的盈利结构也发生了变化。作为主营业务的整车销售板块，该板块1-9月在营收上占了8成，但毛利率仅为2.55%。

与此同时，广汇汽车的维修服务、佣金代理等业务，毛利率超50%，其中售后维修业务更是广汇唯一出现利润增长的业务。

在这样的情况下，广汇的资金链问题自然受到关注。

10月，广汇汽车就被曝“资金链陷入紧张”，也有多个投资者针对“广汇汽车资金呈现持续流出状态”现象询问广汇汽车董秘。

关于公司股价、市值暴跌的原因，但广汇却并未给出回复。

但是，广汇汽车三季度的现金流持续出现70余亿元的“漏洞”也是基本事实，为了补充流动资金，广汇汽车控股股东还在9月质押了部分股权。

加上10月的时候正通、润东先后发布股权转让/冻结信息，这些经销商巨头的动向真实反映了经销商群体的经营压力开始加剧。

巨头们的资金压力都始终存在，非巨头的状况自然也不敢说好。

4S店：被骗or卖龙虾？这是一个问题

当卖车不再能获得高额利润已经成为现实的当下，4S店的日子不容易已经是基本事实。

此前，中国流通协会公布了3组数据体现了4S店的不易：上半年近八成4S店的新车销量处于下滑趋势；不到30%的4S店能盈利；有1019家4S店相继退网。

4S店经销商撑不下去退网、维权等新闻今年就没停过，上述出问题的车企几乎都被自己的经销商维过权，在此就不过多赘述。

我们来看另一群4S店经销商面临困境后的做法和遭遇。

有相关人士指出：下半年汽车市场增长乏力，厂家填补市场的预期不容易实现。

各家车企业绩止跌回升的背后，是成千上万家汽车经销商，背负着艰巨的任务，承受着巨大压力。

这种情况下，一些撑不住、想扩大盈利空间的4S店经销商，会选择跟非主机厂/车企进行合作等方式减轻自身的负担、增加自身的盈利空间。

但这种“没有车企和所属集团保护”的做法，其中隐藏着巨大的风险。

10月31日，浙样红TV报道：杭州多家宝马经销商与汽车代理公司合作，却被骗了上千万。

一位杭州萧山汽车城十多年开店经验的汽车经销商老板向媒体反映：自己与某汽车事务代理公司开展了业务合作，但从9月下旬开始，该公司老板突然失联、电话关机、办公室人去楼空。

媒体在采访过程中，陆续发现有不少当地4S店经销商与车主均被该公司拖欠车款，金额高达1000多万元。

这些经销商之所以会受骗，原因很简单：

1、价格便宜：原价28万的宝马车，该代理商只卖26万，低于市场价的五六个点；

2、经销商想要获取更多利润，从该公司订车以后转卖可以赚取差价。

3、经销商会选择的汽车事务代理公司都会是熟人且有过业务往来，有一定信任基础。

上述报案的店主跟该公司老板认识了十多年，却还是被骗了。

事实上，车企与4S集团的每一次变动，对于最下游的4S店个体来说都是一次洗牌。

过程中他们要么紧跟上游的脚步走一步看一步、要么慌路求生找别的赚钱机会，有些4S店老板觉得自己救不了自己的汽车生意，干脆选择发展第二产业了。

在湖北有汽车经销商的投资人，一边开店卖车，一边开店卖小龙虾，卖小龙虾的利润比卖一年车的利润还高，这已经成为坊间“美谈”。

是循规蹈矩继续承压苦苦支撑？还是冒着风险跟“车圈的老朋友（汽车事务代理公司）合作”/亦或者发展自己的第二春卖个龙虾啥的？

这指不定会是未来3万家4S店老板隔三差五的灵魂拷问。

写在最后：

本文的出发点并非唱衰4S店，只是盘点4S店群体当下的真实境况。

细心的读者可能已经发现，文中并没有出现“4S店遇难了、独立售后能不能趁机获益”等相关言论。

原因很简单，今年4S店不好、独立售后也不算理想，只是行业今年、尤其是下半年巨头整合的动作太多，导致大家的舆论焦点多放在了“强者正在如何越强”身上。

两个月前，汽车服务世界发过一篇文章《2020年二季度，近1.5万汽服店转让，实体店难在“实体”？》体现了汽服店现状，其中提到了一点：去年谁店多，谁光荣；今年谁店多，谁头大。

这其实表明：2020年，独立售后面临的窘境与车企、4S集团以及4S店群体是类似的。

动荡的时候，强者的抗风险能力虽然更强，但他们必须进行的转型动作可能也更慢。

小船怕风浪，大船难转弯。

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本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

史上最混乱181天！复盘2020中国车市上半场｜驾仕派观察

据央视新闻客户端消息，沈阳市中级人民法院20日裁定受理债权人对华晨 汽车 集团控股有限公司（以下简称华晨集团）重整申请，标志着这家车企正式进入破产重整程序。

法院的裁定称，华晨集团存在资产不足以清偿全部债务的情形，具备企业破产法规定的破产原因。但同时集团具有挽救的价值和可能，具有重整的必要性和可行性。

华晨集团作为辽宁省属国企，直接或间接控股、参股四家上市公司，并通过旗下上市公司华晨中国与宝马合资成立华晨宝马公司。有中华、金杯、华颂三个自主品牌和华晨宝马、华晨雷诺两个合资品牌。

据辽宁省国资委有关负责人介绍，华晨集团长期经营管理不善，自主品牌一直处于亏损状态，负债率居高不下。2018年以来，辽宁省政府及相关部门一直努力帮助华晨集团解决现金流问题，但其债务问题积重难返。

今年，受新冠肺炎疫情影响，华晨集团自主品牌经营状况进一步恶化，长期积累的债务问题爆发。据华晨集团今年半年报，集团层面负债总额523.76亿元，资产负债率超过110%，失去融资能力。为解决债务问题，有关方面成立了华晨集团银行债委会，力求债务和解，但未果。

根据法律规定，沈阳市中级人民法院将指定华晨集团管理人，全权负责企业破产重整期间各项工作，包括受理并认定债权人债权申报，编制重整计划草案并提交债权人会议表决等。债权人将根据法院最终批准的重整计划获得偿付。

华晨集团有关负责人表示，本次重整只涉及集团本部自主品牌板块，不涉及集团旗下上市公司及与宝马、雷诺等的合资公司。作为宝马在中国最重要的合作伙伴，集团重整后有望实现重生，尽最大努力挽回债权人损失。同时华晨宝马仍然是其未来稳定的利润来源，而且还将不断推出新产品，扩大规模。

作为我国 汽车 产业的主力军，华晨宝马背后的华晨集团 历史 可追溯至1949年。

华晨集团是隶属于辽宁省国资委的重点国有企业，目前华晨集团在辽宁、四川和重庆建有6家整车生产企业、2家发动机生产企业和多家零部件生产企业，旗下有华晨中国、金杯 汽车 股份有限公司（以下简称“金杯 汽车 ”）、上海申华控股股份有限公司（以下简称“申华控股”）和新晨中国动力控股有限公司（以下简称“新晨动力”）4家上市公司，160余家全资、控股和参股公司。此外，旗下“中华”、“金杯”、“华颂”等自主品牌以及“华晨宝马”、“华晨雷诺”等合资品牌，覆盖了乘用车、商用车全领域。

对于此次破产重整风波，已经传导至上市公司。

11月15日晚，申华控股和金杯 汽车 相继发布公告称，公司间接控股股东华晨集团于11月13日收到沈阳市中级法院送达的通知书，华晨集团债权人格致 汽车 科技 股份有限公司申请对华晨集团进行重整。申华控股称，若华晨集团进入重整程序，可能会对公司股权结构方面产生一定影响。不过公告中表明，目前华晨集团尚未收到沈阳中院正式受理重整的裁定书，债权人提出的重整申请是否被沈阳中院受理、华晨集团是否进入重整程序尚存重大不确定性。

据悉，华晨集团直接及间接持有申华控股4.46亿股，占总股本的22.93%，处于冻结状态的股权占其持股总数的24.13%，占申华控股总股本的5.53%。

在业绩方面，申华控股称应收华晨集团及其关联方收款1.4亿元，主要形成原因为日常 汽车 购销；申华控股对华晨集团及其关联方提供的担保余额44565.48万元，其中4亿元为公司向华晨集团为公司融资担保提供的反担保，4565.48万元为公司为原子公司华晨租赁提供的存续担保，若华晨集团进入重整程序，可能会对申华控股年度业绩产生一定影响。

另一家间接控股的公司金杯 汽车 在公告中表示，华晨集团全资子公司沈阳市 汽车 工业资产经营有限公司持有金杯 汽车 2.66亿股，占公司总股本的20.32%，其中1亿股用于融资融券，占其持有金杯 汽车 股份总数的37.53%，7360万股处于司法冻结状态，占其持股金杯 汽车 股份总数的27.63%。

金杯 汽车 应收华晨集团账款5007万元，应收华晨雷诺金杯 汽车 有限公司2677万元，均为日常 汽车 零部件购销形成。若华晨集团进入重整程序，金杯 汽车 可能计提大额坏账准备；此外对华晨集团及其关联方提供的担保余额5.3亿元是否顺利解除存在不确定性。

11月16日，金杯 汽车 和申华控股开盘双双低走。截至下午收盘，金杯 汽车 扩大跌幅至7.13%，报于5.21元；申华控股跌幅为0.53%，报收于1.88元。不过，17日，申华控股和金杯 汽车 收涨，涨幅为1.05%和0.19%。

而截至11月17日收盘，华晨中国下跌1.43%，报收于6.9元，新晨动力跌幅为4.48%，报于0.32元。

11月13日，传闻不断的华晨集团再度出现新状况。

企查查数据显示，格致 汽车 科技 股份有限公司注册地在吉林省辽源市，是一家从事 汽车 冲压模具的设计、研发、制造及销售的 科技 企业，为华晨集团的供应商。

实际上，早在11月初就有消息称辽宁省政府考虑对华晨集团进行司法重整，以解决债务问题。当时有消息援引知情人士说法称辽宁省政府近期已与金融监管部门就华晨集团重整进行沟通，不过尚无明确重整方案，相关事宜仍在讨论中，因此仍有变数。对于重整传闻，辽宁省国资委办公室工作人员回应媒体称不清楚此事，华晨集团相关负责人也表示没有接到相关的信息。

华晨集团重整求生，难掩的是早已爆发的债务危机。华晨集团公告显示，截至今年6月30日，华晨集团总负债1328.44亿元，扣除商誉和无形资产后，华晨集团资产负债率为71.4%，期末现金及现金等价物余额为326.77亿元。东方金诚指出，截至10月22日，华晨集团存续债券规模为172亿元。

10月23日这一天，华晨集团规模为10亿元的债券17华汽05到期未兑付，华晨集团发布公告承认目前流动性紧张，资金面临较大困难。

今年8月华晨集团旗下多只存续债券大跌，频频低价卖出，被业内债务风险或出现恶化的信号。全联车商投资管理有限公司总裁曹鹤认为，华晨集团进入破产重整是大概率事件。从华晨集团本身的财务来看，很难偿还债务，接下来很可能是以辽交投为主体进行重整。

据悉，今年以来华晨集团也进行了内部改革，包括管理架构调整、聚焦整车和零部件业务；聚焦入门级电动车，升级中华品牌等策略。但业内普遍认为，华晨集团最主要的问题是自主品牌赢弱，盈利严重依赖华晨宝马，但华晨宝马股权调整期限越来越近，想要依靠华晨宝马将华晨拉出泥潭根本不现实。

目前，华晨集团旗下有华晨中华、华颂、金杯三个自主品牌；其中乘用车市场信息联席会数据显示，今年上半年华晨中华累计销量为3186辆，平均来看月销量500余辆。2019年全年，华晨集团乘用车实现销量72.18万辆，商用车销量7.86万辆；但值得注意的是，华晨宝马54.55万辆的销量占华晨集团乘用车总销量的比例高达75%。

东方金诚在研报中分析称，“在疫情影响下，华晨集团自主品牌的销量、业务收入持续下降，获利能力仍比较弱。”

近年自主品牌的羸弱，迫使华晨集团在发展上呈现出过度依赖合资公司华晨宝马单一板块的局面。华晨宝马堪称华晨集团的“利润奶牛”。

公开数据显示，2011年至2018年，华晨宝马每年为华晨集团贡献的利润额平均在17亿元-55亿元之间，在华晨集团的净利润占比也逐年上涨，平均在94.9%至119.6%之间，基本都在90%以上。2019年华晨集团的全年营收为40.27亿元，税前利润是62.92亿元，其中华晨宝马是华晨集团的主要利润来源。2019年华晨宝马的净利润是76.26亿元，由此可见，如果剔除掉华晨宝马的净利润，华晨集团的税前利润是呈现亏损状态的，亏损额超过10亿元。

此外，在新能源 汽车 领域，华晨集团尚无车型。华晨集团副总裁齐凯曾公开表示，“华晨集团合资公司华晨新日预计今年年底投产第一款新能源车。”

对于华晨集团而言，更重要的是在提升自主品牌的竞争力，在新能源 汽车 领域加快脚步。 汽车 市场的淘汰赛已经开始，今年以来众泰 汽车 、力帆 汽车 等弱势品牌接连重整，游离在主流市场边缘的华晨集团亟须加速。

负债超千亿元 华晨汽车被申请破产重整

上半年的中国车市，像是一个漩涡，所有身处其中的企业，都被搅乱成一团。

有能力的车企用尽自己所有的力气，勉强游到了漩涡边缘；有运气的车企，在即将被吞没之际逃出升天；也有一些晚到的车企，反而因祸得福，逆流而上，但那少之又少。然而，更多的车企只差最后一根稻草。

中汽协数据显示，2020年上半年中国汽车产业勉强产销过千万，但乘用车销量下滑22.4%，仅为787.3万辆。

如果再仔细研究，上半年销量超过20万辆的车企仅有15家，在10-20万辆之间的车企也只有5家，而在4-10万辆的车企有9家。换句话说，在乘用车企业中，只要半年销量达到3.3万辆以上，就可以排到前30名。

而在最底部的40家车企中，倒数第40名的东南汽车只卖出6317辆，之后的汉腾、大乘、宝沃、合众之流卖了5000辆左右，已然不错。后面的30多家车企基本上已经快要销量归零，月销量全部低于500辆，预计生产线都没开过。

实际上，上半年倒闭的车企也不在少数，但谁也没想到第一个拆伙的会是东风雷诺。有了开头，便有了继续，大批造车新势力挣扎在生死边缘，传统车企中众泰汽车、力帆汽车、天津一汽夏利、东风裕隆、猎豹等等都几近退市。

2020年的这181天，中国车市有太多值得记录的事情。

第一个31天

由于2020年的春节比较早，因此大多数的车企都开始进入了盘点和准备休整的时期。这段时间频繁登上头条的车企是一家新能源车企——特斯拉。

特斯拉在1月初开始交付国产车型，社交媒体上特斯拉粉丝和股东陷入了高潮——一方面是中国制造速度再次引燃了市场；二是特斯拉因为中国市场的助攻股价刚刚跨过400美元大关。而仅仅在两周之后的1月13日，特斯拉股价冲破500美元/股，甚至带动了A股新能源和电池板块的大幅炒作。

特斯拉似乎将给已经沉闷许久的中国新能源汽车市场划开一道口子，冲刺进入新时代。整个新能源领域一开年也受到了鼓励，一方面工信部宣布新能源补贴在2020年不再退坡，这次百人会上发言被说成口误，后来又不断证实。

与此同时，大众集团新任CEO迪斯提出了“大众被特斯拉追赶、大众会否是下一个诺基亚”的问题，这意味着传统巨头开始思考特斯拉的威胁。

然而，一边是熊熊燃烧的火焰，一边则是冰冷的海水。

“蔚来会倒闭吗？”类似的问题在各个媒体和社交平台上都层出不穷。虽然1月份蔚来的股价随着特斯拉涨了一波拉高到接近6元，但是蔚来新的融资对象始终没有得以落实——1月中旬有传言包括吉利、广汽在内的多家车企都在接触蔚来，然而各方的说法都模棱两可。

为此，蔚来在市场上承受了巨大压力，李斌的“融资超能力”也仅仅只能换来差不多1亿元的可转债来给当时的蔚来“续命”。那时候的蔚来，面临人财两失的境地。

可是新势力的冰火两重天并没有映射到传统车企上面。一方面是2019年中国乘用车市场下滑了7.5%已经让不少车企的心态崩了，另一方面则是四季度销量有了些回升势头，乐观派的乘联会预计2020年市场有望销量回正，即便是谨慎派也能够给出略微下滑2%的预测。

就好像在1月9日本田中国媒体大会上，尽管这个日系品牌在创造了中国市场年度销量历史最高纪录之后，并且还宣布在新一年投放包括飞度、两厢思域在内的多款新车，可本田中国也仅仅保守的表示2020年是挑战不低于上年的目标。

然而在那一天，当来自全国各地的媒体和来自广州的、武汉的、北京的本田合资公司的职员们一起，畅想本田在2020年中国市场进一步突破的时候，谁也没有想到，一场突如其来的疫情会给第一季度按下暂停键。

1月20日，武汉发生的不明肺炎疫情开始被认定为“此次新型冠状病毒感染的肺炎，存在人传人的现象”，所有人都开始警觉起来。很快，武汉封城、口罩缺货、酒精成为稀缺品、大小聚会开始被要求中止、各种谣言此起彼伏……中国防疫迅速进入了“战时状态”。

就在武汉疫情发生的前后，资本市场对汽车股早就有了反应——从1月14日开始到1月30日，吉利汽车股票从16.25港元，连跌12天直接来到11元价位；身处疫情中心的东风汽车，武汉封城意味着东风汽车最大的利润来源之一——东风本田——进入停产停运状态，港股股价更是从7.1港元跌到5.5港元。

好在，本身这个时间也是春节假期，有了一个缓冲期。

1月30日，疫情导致封城的第七天，似乎情况还没有好转。海外股市已经开盘，港股从接近30000点跌至26000点，汽车股大跌。美股方面，特斯拉因为年报抢眼，盘后直接上涨到600美元。30日盘前已经达到了632美元，市值超过1040亿美元，超越大众成为仅次于丰田的第二大汽车公司。

第二个29天

2020年的春节假期可能对于很多人来说是一个难得的长假，因为随着新冠肺炎疫情的加剧，休假被延长到正月十五之后。唯一的条件是，如无必要，不得外出。

疫情也给了中国经济一次很意外的“压力测试”，而所有的车企活动基本都停止了。车企巨头开始思考“后疫情时代”要如何抵御销量下滑和资金风险，因此在2月10日，吉利和沃尔沃宣布启动合并，希望通过“二次上市”的方式将两家公司合二为一，以此来更有效的完成在电动化、自动驾驶、网联化方面的大量投资。

“今年年初，中汽协会预计汽车行业将结束2019年度的深度调整，并将在今后几年呈现逐步恢复态势，2020年总体市场趋稳。然而，突如其来的新冠肺炎疫情，打乱了行业的正常运行节奏，短期内汽车的生产和销售将受到巨大冲击，零部件供应体系被打乱；……”中国汽车工业协会在2月信息发布会上直言。

当时中汽协监测的重点企业集团统计数据预计，1月份，汽车产销分别完成了178.3万辆和194.1万辆，环比分别下降33.5%和27%，同比分别下降24.6%和18%——实际上这还并没有体现出疫情的影响，1月份的批售都已经在疫情到来之前完成，真正受巨大影响的是2月份。中汽协会对超过300家整车、零部件企业的调查统计表明，延迟复工导致企业较往年平均少开工7-11天（湖北地区更久），加之多数地区还要求人员返回工作地后居家观察，这将进一步推迟复工节奏，造成企业生产力不足，影响产品制造。

如此悲观的销售前景下，“缺钱”是这轮疫情带给中国车企最大的感知，大部分车企不得不通过延缓发工资、按照比例发放工资、甚至开始拖延发放等方式来确保现金流。但是节流只是小打小闹，销量才是回流现金的关键所在，并且不仅仅是车企，更多的经销商需要依靠卖车才能维持下去。

所以，从2月一开始，汽车行业一场轰烈烈的全员直播带货就开始了。你所知道的任何一家车企都在积极的开展直播，几乎每家4S店的老总都亲自上阵，每一家经销商都在开直播。似乎，不直播就不够潮一样。

而车企的市场部门在缓慢复工之后也找到了新的营销方式，那就是“直播上市”、“直播发布”、“直播品鉴”等等。一个小例子是，长安汽车为它即将上市的逸动Plus和UNI-T做了大概不下10次网上直播活动，每次几百人的大群，发稿效率似乎比以前的线下活动还要好。

实际上，从媒体的角度来看，因为大多数的人还是待在家里，视频化和直播化的汽车资讯要远远好于传统图文，所有人都有大把的时间花在看短视频和直播上。唯一的问题是，“直播带货”的转化率有多少呢？不过这似乎也没有人会在意了……

和直播同样刷爆朋友圈的还有汽车厂商纷纷转型生产口罩。一开始是上汽通用五菱，用自己的生产车间改造生产线开始投产，后来则是包括比亚迪、广汽集团等等车企都迅速上马口罩业务。只是这些口罩业务大多都不为盈利，一方面是为了品牌传播，另一方面则是给到内部员工使用。

可以说，中国车企迅速“爆产能”能力很大程度上舒缓了“口罩紧缺”情况。

2月的时间晃眼即逝，始终贯穿汽车媒体头条的还是特斯拉。上个月才站稳500美元大关的特斯拉股价，在2月的第二个交易已经来到了968美元关口，当时所有人想的是特斯拉什么时候冲破1000元大关。

只是这一次特斯拉在800-900美元停留得太久，而美股泡沫的第一次破灭很快就来到了——伴随着美股指数开始下跌，到了2月底特斯拉股价最低掉到611美元附近。

与之对应的是，2月25日，蔚来和合肥方面同时对外宣布，合肥方面将投资蔚来中国，蔚来中国总部将设在合肥。据最早的信息透露，蔚来汽车相当于把中国业务打包，让渡一部分股权给地方上融资近百亿元，并且其中一个条件是2025年前在科创板上市。无论如何，这个消息让蔚来上上下下都松了一口气，这家新势力应该不会垮掉了。

第三个31天

3月是在欧美疫情的爆发中开场的，日内瓦车展组委会在开展前三天宣布取消展会，很多已经搭建了展台的品牌商悻悻而归。这里面不乏长安汽车这样准备在海外发布新车——长安原计划在日内瓦发布UNI-T——的中国车企。

但是即便如此，日内瓦车展期间各大品牌还是学习了中国友商们的方式，用“直播”来发布新车。奔驰、宝马、大众、奥迪、迈凯伦、宾利等一众品牌全都是用视频来展现新车，只是这也让新车的关注度不再高涨，日内瓦车展更像是一场匆忙散场的宴席，尽管本身也没有什么大菜。

3月欧美疫情的不受控直接点燃了了资本暴跌的引线。

刚刚缓过一口气来得美国股市在3月份的前半段直接发生了三次熔断：3月9日、3月12日、3月16日，这三天道琼斯指数的跌幅分别达到7.8%、10.0%、12.9%。没想到的是，到了3月18日，美股第四次熔断——之后美联储开始“洪水滔天”的救市，几十天后又将看到一次波澜壮阔的“水牛”。

暂且不说特斯拉又从800美元跌倒350美元的故事，好不容易爬到5块多美元的蔚来又跌到了2美元区间，几乎是整个美股市场被腰斩了。这也让中国股市一轮接着一轮下跌，本来春节后的“小阳春”也迅速消失，大量汽车股票又跌回到了原点。

抛开资本市场的故事，新能源车已经成为了2020年当之无愧的主角。特斯拉的风头无两，也迎来了传统车企的追逐，3月3日宝马发布的纯电动轿跑i4的热乎劲还没有过，北美时间4号通用汽车正式举办了“EV?DAY”活动。

在这场盛大但又极度保密的活动上，据说通用汽车给美国媒体预展了超过10款纯电动车，并且发布了模块化的驱动系统以及搭载Ultium专属电池的通用第三代全球电动车平台。全新的电动车平台依托于巧妙设计的电池软包可以像是搭积木一样设定电动车所需要的地板，从而满足从SUV到皮卡、轿跑车型、商用车等不同类型产品的需求。

这是通用汽车对特斯拉发出的最有力的一声回应。或许多少年以后再看，这会是新能源市场格局转变的一个起点。

进入3月下旬之后，中国车企们已经逐渐恢复了营销节奏，除了不能让媒体聚集参加活动之外，各种线上发布层出不穷。当然，此时还主要是用年款车型来试水，没有把核心车型投放到市场上，毕竟那时疫情虽然得到有效控制，可是消费者并没有太多消费的信心。

在3月的最后两天，各家车企的2019年年报纷纷出炉，吉利、长城、广汽、上汽的年报都显示出去年净利润大幅下滑，并且对在市场展望的章节中都不约而同的表达了对今年销售形势不太乐观。

而3月31日还有一个消息是国常会确定了多项促进汽车消费的政策，其中包括将年底到期的新能源汽车购置补贴和免征车辆购置税政策延长2年，但是没有额外更多的政策。如果真的是这样，汽车车企就要开始过苦日子了。

第四个30天

4月对于中国车企来说是在忙碌中开始的。随着武汉4月8日解封，工厂企业的全面复工复产已经从犹豫期转向了全面冲刺期，抓紧时间补回差额，因此车企的营销攻势也一波高过一波，已经把网上直播上市操作得非常熟练了。仅仅在4月10日这一天，就有包括特斯拉长续航后驱版、枫叶汽车、合创007等车型同日上市，而当天唯一上市的燃油车是奥迪A4L。

大概特斯拉是天生热搜的“体质”，割韭菜的风格再次在推出长续航后驱版这件事情上显现：国产Model?3标准续航后驱升级版补贴后售价为29.905万元，而国产Model?3长续航后驱版补贴后的售价为33.905万元，但后者续航多出220公里以及拥有更丰富的配置。不过这显然不能阻挡特斯拉割韭菜的速度，3月份特斯拉销量已经突破了万辆级别，已经堪比BBA的豪华中型轿车销量了。

当然，买了特斯拉标准续航升级版的用户别急，这次还只是觉得买的不划算，很快特斯拉就会让这些新韭菜们知道什么叫“早买早亏”。

就在特斯拉以价换量、冲刺中国区销量的时候，不少中国车企的运营已经相当困难了，但是谁都没有想到，第一个倒闭的车企会是东风雷诺。

4月14日中午，东风汽车和雷诺汽车同时宣布了东风雷诺的“死亡”：双方拟将对东风雷诺进行重组，法国雷诺拟将其持有的东风雷诺50%股权转让给东风汽车，东风雷诺停止雷诺品牌相关业务活动。而雷诺方面的“全新在华战略”中进一步称，雷诺燃油乘用车业务将暂时退出中国，集中发展电动车和轻型商用车。

东风雷诺的垮掉显然是中法汽车合资的又一次失败案例，甚至让人有点摸不着头脑。东风雷诺拥有一个不错的开局，可是这里也是人才黑洞，东风日产和神龙公司的很多精兵强将调过去后最终都选择出走，最后留下一地鸡毛。而其实就在疫情之前，东风雷诺的员工还在准备着新车在北京车展的发布，一款全新的跨界SUV轿跑也登上了工信部目录，没有想到最终东风和雷诺还是决定关闭公司。

东风雷诺引起的小小波澜很快就消失了，市场并不会记住失败者，更何况2020年让所有人都自顾不暇。

根据中汽协的数据，3月中国车市乘用车销量为104.3万辆，同比下滑48.4%，这也是连续21个月的下滑；前3个月销量也仅为287.7万辆，跌幅超过45%，并没有出现什么汽车的报复性消费。而自主品牌的份额更是已经下滑到了40.1%，同比下降了1.5个百分点，自主崛起的豪言壮语烟消云散。

另外，2020年1-3月，新能源汽车产销分别完成10.5万辆和11.4万辆，同比下降60.2%和56.4%。其中纯电动汽车产销分别完成7.7万辆和8.5万辆，同比分别下降61.8%和58.6%，这意味着如果扣除特斯拉带来的2万辆左右的增量，那么自主新能源汽车脊背上已经面临崩盘。

当然，新能源车型的发布还是在前赴后继，仅是在4月27日这一天就有两款纯电动新品发布——Aion?V表现一般，但是小鹏P7却有极高的关注度。

让人遗憾的是，原本定在4月底的北京车展延期，本应该喧嚣的4月末变得异常的冷清，甚至让很多人还不习惯。

在4月份还值得一提的是，4月20日这天纽约油价暴跌，5月交货的纽约轻质原油期货价格暴跌300%，收于-37.63美元，再度创造了历史——这个价格也意味着只要你买桶就送油，甚至你拉走原油还倒贴仓储费。

而等到了4月的最末，特斯拉因为出彩的季度财报，股价已经再次回到了900美元/股，势头强劲，站上千元大关是板上钉钉。同时，蔚来终于官宣和合肥方面的合作，合肥将以战略投资者的角色投资70亿人民币，这彻底挽救了蔚来。

很快，蔚来将演绎最强逆袭。

第五个31天

5月的汽车新闻同样是埃隆·马斯克开启的，嗨了的状态下直接连发数条微博，高喊他自己都觉得特斯拉股价高估，之后股价一度迅速下跌了10%，从755美元开盘，收盘仅为700美元。可是第二天，特斯拉重新找回了升势，抵消了这次舆论危机。

不过马斯克对自己的说法倒是“知行合一”，很快就开始着手卖掉了3000万美元的豪宅——后来这个宅子由网易丁磊买下了。结果没有想到，马斯克很快就被市场多头打脸了。

5月4日，B站一则《后浪》引起了大范围讨论，一方面是80后前浪的感慨和刷屏，另一方面则是后浪吐槽B站是多么的脱离年轻群体。

说到底，这是一个偏重于功利向的营销企划，尽管得到了80后的认同，但可能也确实冒犯到了95后、00后的心思。B站想成为一个广泛群体的网站可以理解，毕竟流量为王，可是策略上还是有点偏差的。不久之后，B站又找来毛不易唱一曲《入海》，在公关上做了一些修正，可惜的是早已没有《后浪》的话题感。

实际上，B站此次“后浪风波”也显示出年轻人对待年轻化的态度，这对于车企来说有着很强的借鉴意义。从事后结果来看，95后需要的不是被理解或者被认同，这种用60后老艺术家的演讲形式讲出来，就有点奇怪。真正的95后更倾向于亚文化的细分，亚文化的核心在于自娱自乐。一旦有全民共鸣了，那就不是亚文化了。所以，面向年轻族群的营销活动很难做到所有领域的全面点爆，更好的做法是各个亚圈层的逐一点燃，寻找更广泛的认同感。

5月应该算是车企完全进入工作状态的一个月，大部分的车企都开始恢复下线的活动，新车上市的速度也不断加快，光是5月份发布的新车就达到了76款——3月份的时候仅仅只有52款车。

一旦车企的新车上市节奏回到了正轨，车企的故事就少了。大概在这个月让车企们高兴的是从4月销量来看整体消费恢复有点超出预期了，4月比3月同比增长了35.6%，相比去年同期的跌幅也缩窄到5.5%。

事实上，进入5月之后，很多地方已经逐步放出了刺激汽车消费的政策，由地方政府来补贴。典型是在浙江等地，地方政府除了对车型进行数千元到万元级别的补贴外，还想出了上牌抽奖的方式促进汽车消费，比如预设一等奖5万元、二等奖3万元、三等奖1万元等等，使得车辆上户的交管所都排起了长队。

5月过得极快，几乎到了月底美股就反弹了50%了，特斯拉股价也回到了800美元。

新能源和中国市场也成为传统车企破局的优先选项。就在5月29日这天，大众中国和江淮汽车均宣布，大众汽车将投资10亿欧元，获得江淮汽车母公司——安徽江淮汽车集团控股有限公司50%的股份，同时增持电动汽车合资企业江淮大众股份至75%，获得合资公司管理权。与此同时，大众还宣布，大众汽车（中国）将投资约11亿欧元获得电池生产企业国轩高科26%的股份并成为其大股东。

这一消息早已被资本市场注意到，在该事项宣布的前十天，江淮汽车的股价就“拔地而起”，从4.98元一路上涨到10元以上，完成了翻倍。同时国轩高科也完成了股价的翻倍。

第六个30天

6月的开场也特别有戏剧性。

在港股市场有一只股票叫做“五菱汽车（HK.0305）”，这是一只“仙股”，股价常年在0.15-0.2港元之间，如同一潭死水。

在6月3日这天这只“仙股”的股价突然暴涨，从0.196港元最高触及0.447港元，差不多涨了200%，即便是收盘时，也涨了50%以上。触发上涨的原因很简单，国内市场发现五菱专用车推出了一款“五菱荣光翼开启售货车”，这种货车尾厢两侧可以打开，然后很适合摆摊。因此，这辆车就被叫做“地摊神车”，一下就契合了时下最火的“地摊经济”概念。

第二天五菱汽车股价再度强势上涨，上涨了64%；第三天更是一度触及0.737港元，相当于三天涨了3.5倍左右。但是炒家们来得快也去得快，“地摊经济”显然只是一时举措，炒家们在第四天就抛货离场——股价当天就下去了20%，“地摊神车”也就闪亮了这么一下。

就在炒作地摊经济的同期，美股市场更是让人大跌眼镜——尽管美国的疫情似乎越来越严峻，可是美股纳斯达克几乎收复失地，离历史高位仅仅几个点。而到了6月10日，特斯拉股价正式迈过1000美元大关，随后超越丰田汽车成为市值最高的汽车制造企业。

这样的局面让所有新能源从业者看到了颠覆的力量，也让传统汽车人感受到了内燃机时代从未有过的落寞。再加上前几天马斯克的SPACE?X成功用载人龙飞船将两名宇航员送上太空，让马斯克风头无二，成为这个时代最具魅力的创业偶像。这也无疑是助推特斯拉股价翻倍式增长的原因。

如果是由于特斯拉每股股价太高让你你选择蔚来股票的话，那也同样能赚得盆满钵满，蔚来的股价在前几天上涨到6.68元，相比2美元出头的低点翻了三倍。

新能源的兴起，也让传统车企倍感压力。层层传递之下，职业经理人就成为了最终责任人，就好像全球最大车企大众集团CEO赫伯特·迪斯一样。

虽然迪斯一直被认为是一个很有突破性、敢于创新的CEO，但是伴随I.D?3和高尔夫8的交付延迟，大众的股东们对他的耐心也到头了。在大众集团6月8日的一次特别监事会会议上，赫伯特·迪斯（Herbert?Diess）没有得到续任大众品牌CEO的合同，仅仅只保留了集团CEO，甚至还拒绝了他申请延长其的工作合同到2025年的提议。

值得注意的是，迪斯是传统车企里面对特斯拉的竞争威胁感知最高的集团高管，甚至就是他一直在喊“狼来了”。

中国汽车市场的活力也正在恢复，以超过所有人想象的速度。

6月13日开幕的重庆车展是一个很好的车市观察窗口。这次的重庆车展也算是2020年第一场比较大型的全国B级规模车展，或许组委会也担心人气不够，所以在媒体日没有特别限制非媒体的观众的进入，结果就是开展的第一天人头攒动，显示出超高的人气。

可是同样没有让人想到的是，就在重庆车展开幕的这一天，北京爆发了新发地市场疫情。一时间北京高度紧张，一下又进入了敏感期，外地也对进出京人员开始重点关注，所有人都担心会回到2月那个时期。好在北京在大面积检测的前提下迅速控制住了疫情的发展，而几乎除了北京之外，各地依旧保持正常状态。

因此，之后首次改名为粤港澳大湾区车展的“深圳车展”也同样热闹，除了没有北京媒体参与。尽管组委会没有透露具体的观展人数，可是从组委会给出的“车展规模达13万平方米，共有102个汽车品牌参展,展出新车近1000辆”等信息来看，各方也是踊跃参展。

进入6月下旬之后，车企的新车上市和活动就已经越来越多，光是新车上市数量就达到了85款，比如长安UNI-T、吉利豪越、新宝骏E300、广本新飞度、长安福特探险者等等关乎企业全年销量走势的重磅车型纷纷上市亮相。而还有更多的准备在三四季度上市的新款车型也在做发布或者试驾活动。

只是你以为市场已经恢复到了正常状态，但你可能没有注意到的是，有那么多车企已经行至倒闭边缘。

先是纳智捷准备退出中国市场，接着赛麟被爆资金链告急，举报与维权齐飞。只是没想到的是王晓麟还没有认输，拜腾的戴雷率先举旗——在员工维权讨要三个月薪水之后——拜腾发布公告称将从7月1日起暂停中国区业务，主动离职者可以在离职之前结清欠薪。这家被寄予厚望的造车新势力倒在了黎明之前。

6月30日的最后一个交易日，特斯拉股价停在了1079.81美元/股，相比于2020年第一个交易日的开盘价424.5美元/股上涨了超过600美元——如果你持有到今天，那这个盈利数字会超过1200美元/股，前提是你需要经受住2、3月份那个如同过山车式的俯冲和拉升。

同样的，你如果是选择蔚来汽车股票，那么2020年的第一天股价为4.1美元/股，在181天后来到7.7美元，每股收益也达到了87.8%。如果你留到今天，这个盈利率会变为219.5%，足够让不少人财务自由了。

即便在A股市场，如果你选择了长安汽车，你也会获利匪浅：1月2日开盘价格为9.77元，到了6月30日已经到了11元以上，而近期高点则是13.6元。50%的收益率远远超过了其他中国汽车集团股票，长安汽车无疑是这一轮汽车企业里面的领涨龙头。

当然，也有失败的投资人，拜腾的那些小股东就是如此。这就是资本市场的不确定性。

需要知道的是，资本市场突然增加的巨大流动性也吸引着大量企业重返国内资本市场。就在6月18日，吉利汽车就提出了回归科创板的计划。这意味着中国最大的自主品牌车企将在港股市场上市15年之后，回到了A股进行融资，这或许是吉利稳固自己龙头地位的一种方式。

下一个184天

事实上，回顾过去的181天，中国汽车产业和全球汽车市场都经历令人瞠目结舌的下滑。

数据显示，今年1-6月国产车和进口车实际累计销售台数为783万辆，同比下滑26.3%。其中销量下滑最大的是东部和中部地区，均高达28%以上；同时一二线市场下滑27%左右，三线市场下滑高达29.6%。

这一数据相比中汽协统计的国产车批售787.3万辆还要少一些，更接近乘联会给出的770.4万辆国产车的数据。这也说明实际消费端的下滑还要更多一些，特别是三线市场的消费收拢高于平均水平，而三线市场一直被认为是消费升级的核心区域。

但是所有人也都看到了新能源车企的发展契机，尤其是特斯拉以让人惊讶的速度登上了全球市值最高汽车企业的位置——一家纯电动车企超过了所有传统汽车企业，那么汽车还是“汽车”吗？

因此，在即将到来的184天里面，新能源汽车的发展将毫无疑问成为叙事的主线，预计众多的传统车企也已经准备好把自己压仓底的新货拿出来。只是让我们好奇的是，这些新车在面对的特斯拉的时候能成功吗？更让我们好奇的是，傲慢的马斯克是否还有能让特斯拉更傲慢的技术等待释放？

另一个值得期待的地方，是中国汽车企业能否借助这一轮A股的“牛市”有所作为。

今年大部分中国车企都遇到了资金链的困难，那些快垮掉的新势力不言自明，而就算是领军的一二线自主车企也并不好过。如果资本市场能够提供相应的支持，那么对于身处一线的中国车企来说这些资金将确保在新能源研发上的投入持续性，这将可能是真正实现对那些合资车企超越的机会。不过，资本对于车企也是有选择性的——只有承受住了这波暴跌“洗礼”的企业才有资格拿到那些丰厚的资金。

2020年接下来的184天，注定会是一个新格局的开篇，或许我们已经开始见证这个新篇章了。

文｜JackieLXX

图｜网络

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

[汽车之家?新闻]?11月13日，全国企业破产重整案件信息网显示，华晨汽车集团控股有限公司被申请破产重整，申请人为格致汽车科技股份有限公司，案号为（2020）辽01破申27号。

针对此次破产重整申请，华晨汽车集团相关负责人表示，“我们也关注到了，目前还不知道具体情况，已经汇报了。”

公开信息显示，格致科技是一家汽车冲压模具研发上，主要从事汽车冲压模具的设计、研发、制造及销售，为全球范围内的汽车整车厂及零部件制造商提供汽车冲压模具的定制化服务，该公司注册地址位于吉林省辽源市。

据业内人士猜测，格致科技作为华晨汽车的供应商，当事双方或存在资金纠纷，故而格致科技有此一举；但一般情况下，公司存在资不抵债时，可申请破产，待法院批准进入破产程序后，被申请公司将面临清算或破产重组。

『华晨中华前9月累计销量仅0.5万辆』

那么目前华晨汽车存在多少债务，偿债能力和资金状况如何？数据显示，截至今年一季度，华晨中国总负债达1226.75亿元；另外，截至今年10月，华晨汽车累计发行债券34只，存续债14只，存续债余额共162亿元。不过华晨汽车总资产达1700亿元，尚不存在资不抵债的情况。

不过华晨汽车当前确实深陷多重危机，如多个信用评估机构将华晨主体信用等级由AA-下调至BBB，评级展望为负面；另外，华晨汽车今年多次因未按时履行法律义务被法院强制执行，次数达19次，年内累计被执行金额达1.67亿元，当前被执行总金额近3.9亿元等。

华晨汽车当前负面重重，频繁暴雷的原因主要是自主板块的薄弱。事实上，由于华晨多年来主要靠华晨宝马输血，这掩盖了自身造血能力不强的情况，财报数据显示，2015-2019五年间，剔除华晨宝马利润分成后，华晨汽车累计亏损34.84亿元；而华晨宝马5年来同期贡献利润共计269亿元。

『华晨宝马5年为华晨汽车贡献利润269亿元』

据知情人透露，在宝马宣布提升华晨宝马股比后，华晨汽车自身的财务和业绩情况被外界关注，这影响了上下游供应商和合作伙伴对华晨汽车的态度，进而引发了一系列危机。

就当前来看，辽宁省政府正考虑对华晨汽车进行司法重整，以解决其债务问题。同时宝马也在积极地帮扶合作伙伴，今年7月为华晨送来了500亿元零部件采购订单后，8月又从德国抽调了20名宝马专家入驻华晨中国，以帮助其提升的业务水平。

编辑点评：

对于宝马来说，它当然不希望华晨汽车财务状况恶化，因为距离华晨宝马股权调整还有一年多时间。但情况的发展或难如预期，华晨汽车的自主板块孱弱，接下来能否重振自主业务将成为关键点之一，我们也同样希望华晨汽车能够解决好当前危机，同时依靠自己的力量站起来并独自走好接下来的路。（文/汽车之家?宋爱菊）